宏观面、金融基础都向好，股市为何还下跌

李琨

导致投资者信心缺乏的原因及解决途径

最近两个多月来，中国金融市场经历了前所未有的动荡。不论贫穷还是富有，人们对自己的“恒产”从来没有像现在这样担忧，恐慌情绪开始从股市向汇市蔓延，直到现在。中国经济到底怎么了？出了什么问题？为什么股市会持续震荡不止？不仅中国人，最近一段时间，全世界有资产账户的人们都不可能不关注这些问题。一只蝴蝶在巴西轻拍翅膀，都有可能导致一个月后美国得克萨斯州的一场龙卷风，更不要说偌大的中国了。

股市下跌的元凶绝不是宏观经济

股市是经济的晴雨表，但中国经济没有问题。判断一个国家经济怎样，增长率很重要，但不是最重要，因为数量并不能完全代表质量；企业景气指数很重要，但也不是最重要，因为转型期不同类型企业的发展差异很大，而指数只是一个平均化的反映。最重要的是什么？是就业是否充分、人民生活水平是否在稳定提高， 因为这两项指标能够反映市场供求的真实情况。

就业情况表明，当前的经济增长率已经充分挖掘了就业潜力。

近两年来，尽管城市化过程会使许多农村人口不断涌向城市，但以下两个因素不仅大大缓解了城市的就业压力，甚至造成了劳动力的紧张：一是适龄劳动人口持续减少，2012年至2014年，15岁～19岁的劳动人口分别减少了345万、240万和371万，3年净减少近1000万人；二是农业人口向城市转移的速度放缓，2013年和2014年分别比上年下降了173万人和166万人。……