中国的金融开放进程不会倒退

葛丰

在国际金融和大宗商品市场动荡、国内经济运行遇到新的压力之时，国务院总理李克强在近日召开的国务院专题会议上特别强调，“金融稳定事关经济全局”，明确要求守住不发生区域性系统性风险底线。

金融是现代经济的核心。当前，我国正处于完善市场经济、深化改革开放全面攻坚期，在这一阶段，保持金融稳定，事关经济发展、社会和谐和提高国际竞争力的大局。但在另一方面，严峻的事实摆在面前：对内而言，低效率、高成本的金融体系虽已取得长足进步，但仍滞后于中国经济发展整体进程；对外而言，全球经济、金融一体化的溢出效应不断放大，发达经济体纷纷加速推进金融扩张，发展中国家维护金融稳定的难度显著提升。

面对金融维稳复杂形势，有人担心中国的金融开放方向可能转向保守——这种杞人忧天实则完全没有必要。诚然，过去很长时期内，中国因为严格的金融管制和相对独立的经济结构而相对有效地得以保持金融稳定。但问题是，这种低水平的静态稳定其实是以损失部分效率和福利为代价的。同时，在经济全球化大趋势下，金融系统性风险的外部性正越来越强。因为从根本上来说，激化当今金融不稳定的国际因素有两点：一是布雷顿森林体系崩溃后，全球金融市场波动性大大增加；二是经济全球化浪潮已经使越来越多的单一市场融合在一起，而其自强化机能又在不断推动新的市场甘冒风险加入其中。……