新三板分层加剧流动性分化

11月20日，证监会发布了《进一步推进新三板发展的若干意见》（以下简称《意见》），提出了当前发展新三板的总体要求，回应了市场长期关注的转板试点、市场分层等问题。

《意见》指出，新三板挂牌公司分层的总体思路为“多层次，分步走”。未来新三板将由多个层级的市场组成，每一层级市场分别对应不同类型的公司。起步阶段将挂牌公司划分为创新层和基础层，随着市场的不断发展和成熟，再对相关层级进行优化和调整。按照权利义务对等原则，逐步实现和完善不同层级挂牌公司的差异化制度安排。

新三板制度红利正逐步释放，备受关注的分层方案也于11月24日出炉。根据分层方案，未来新三板将由多个层级的市场组成，每一层级市场分别对应不同类型的公司。基础层主要针对挂牌以来无交易或交易偶发且尚无融资记录的企业，还包括有交易或融资记录，但暂不满足创新层准入标准的企业；创新层公司优先进行制度创新的试点，基础层公司继续适用现有的制度安排。