会计稳健性发挥作用么?——来自中国上市公司股权再融资的经验证据*

毕金玲

(东北财经大学金融学院，辽宁 大连 116000)

引言

会计稳健性是指企业在处理不确定性经济业务时，应持谨慎态度，其基本涵义是不预计任何不确定的收益，但预计所有可能的损失(Bliss，1924)，也被称为会计谨慎性原则。我国《企业会计准则》对谨慎性原则的定义是“企业对交易或者事项进行会计确认、计量和报告应当保持应有的谨慎，不应高估资产或者收益，低估负债或者费用”。保持会计稳健性有利于合理估计企业经营风险。最早建议对会计稳健性进行系统研究的是Watts，Watts(1993)认为会计稳健性主要来自会计的契约作用，并同时受到管制及法律的影响。但由于对稳健性程度的计量方法没有突破，会计稳健性的研究始终进展不大。Basu(1997)提出了稳健性的量化技术，并将稳健性解释为“将好消息确认为收益比将坏消息确认为损失需要更多的证据”，随后引发了大量关于会计稳健性程度的相关研究，并成为会计最新发展的重要领域。

以往文献更多关注会计稳健性在债券市场契约中发挥的作用，即稳健性会计可以抑制过度投资，进而使得债权人风险降低，对债务契约中的借款金额和成本都会产生影响(Kothari et al，2010;Watts，2003等)，但较少有文献关注会计稳健性对股票市场的影响。本文以上市公司股权再融资为研究对象，分析会计稳健性是否对公司股权再融资产生影响。Yongtae kim et al(2013)研究发现，在股票市场上，会计稳健性是约束管理者机会主义行为和消除信息不对称引发的代理问题的有效机制。……