我国影子银行发展与经济增长的关系研究

李泽成



我国影子银行发展与经济增长的关系研究

李泽成

（华东交通大学 经济管理学院，江西 南昌 330013）

通过构建影子银行发展和国民经济增长的MSVAR模型并选取我国1978年至2012年度数据进行实证研究。结果表明：我国影子银行发展与经济增长之间存在非线性关系且相互之间的影响表现为明显的区制依赖性。在“高速增长”区制中，影子银行发展较快，GDP增长率较高，两者间有较明显的相互促进作用；而在“适速增长”区制中，影子银行规模增长速度和GDP增长速度均较低，两者间的促进作用不太明显。

影子银行；经济增长；MS-VAR模型

一、前言

2014年5月底，就“当前经济发展的最大威胁是什么”的问题，G20金融稳定委员会(FSB)主管Mark Carney认为，影子银行已成为如今经济发展的最大威胁。他表示，影子银行的激增是因为传统银行在竞争中处于劣势，但影子银行在结构上更加脆弱，所需承担的风险更高。

影子银行目前在国际上还没有统一界定，但是都具备了期限转换、高杠杆率和流动性转换的三个主要特征。2011年，金融稳定委员会（FSB）将影子银行体系描述为常规银行体系之外的主体与活动提供信用媒介的体系[1]，这是目前较为普遍接受的国外影子银行的概念。

就我国而言，由于金融体系长期结构性失衡，并与我国经济发展存在矛盾，在这种特殊背景下催生出了影子银行。影子银行在发展的初期规模较小，它的出现在一定程度上满足了实体经济对于资金的“渴求”，填补了金融市场的“空白”，对中国经济发展起着积极的作用。……