浅论我国现行法律对股权众筹的规制

黄新淏

摘要：众筹于2009年在国外兴起，2011年开始进入中国，2013年国内诞生第一例股权众筹案例，2014年国内出现第一个有担保的股权众筹项目，2014年5月明确证监会对众筹的监管，并出台监管意见稿，2014年11月，国务院常务会议首次提出开展股权众筹融资试点。2015年7月，央行会同有关部委牵头、起草、制定了互联网金融行业“基本法”，对股权众筹做了相关规定。股权众筹在国内处于风口，而我国现行法律对股权众筹的规定较少，且有些条文意义不明确甚至存在矛盾之处，我们有必要对现行关于股权众筹的法律规定进行梳理，为进一步规范股权众筹打下基础。

关键词：众筹；股权众筹；私募股权众筹；公募股权众筹

无论在理论界还是实务界，股权众筹都是目前的热点问题之一。我国现行法律对股权众筹的规定有限，主要有2014年12月18日颁布的《私募股权众筹融资管理办法（试行）（征求意见稿）》（以下简称“《管理办法》”）、2015年3月2日颁布的《国务院办公厅关于发展众创空间推进大众创新创业的指导意见》（以下简称“《指导意见》”）以及今年7月十部委联合发布的《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》（以下简称“《十部委意见》”）。上述多是一些原则性规定，且对于诸如股权众筹是公开发行还是非公开发行等问题尚未有明确的界定，可以说，现行法律只是肯定了股权众筹的地位，但对其具体运行规则等尚未进行明确，不足以指导实践。

一、股权众筹的定义

众筹即面向公众筹集资金，特别指以资助个人、公益慈善组织或商事企业为目的的小额资金募集，股权众筹是众筹的一种。……