危机魅影重现江湖

李明敬

8月24日，A股遭遇黑色星期一。无独有偶，欧美亚太股市也遭遇重挫。多个国家股指创近几年来单日最大跌幅，全球股市陷入恐慌气氛之中，一时间关于全球经济大衰退的言论甚嚣尘上。诗和远方我们已不敢再去想，目前要的就是眼前和当下。恐怖面具下的“暴跌”到底是如何发生的？鬼面之下是天使的面孔还是恶魔的嘴脸呢？

全球恐慌情绪剧增

“这一轮全球金融动荡程度比较剧烈，而且是跨地区、跨产品的，基本上所有的产品都在暴跌。”财新传媒主编王烁说。股票、期货、外汇和石油的全面暴跌，让人们的恐慌情绪剧增，不少资金涌入美债和黄金避险。在全球股市持续震荡时，一些西方媒体将矛头指向中国，认为中国经济下行压力增大引发投资者的担忧，或引发新一轮新兴市场金融危机，甚至“拖累”世界经济。

有人指出，此时的亚洲市场很像1998年的情景，1997年到1998年新兴市场国家外储较少，却又大举外债、坚守固定汇率，因此当国际“索罗斯们”来袭时，脆弱的外储及经济结构最终令本币倒下，危机蔓延。

2015年魅影重现，中国8月财新制造业PMI47.8，低于预期48.2，连续第六个月低于50.0的临界值，创09年3月以来最低，是自1986年以来持续下跌时间最长的一次，石化双雄重仓拖累股指暴跌。另外，贬值潮再次上演，但新兴市场外储逐渐丰满，外债结构也多元化，汇率机制灵活，整体抵御能力明显增强。不过风险依然存在。

据彭博社报道，高盛分析师TimothyMoe等人在报告中称，市场要稳定甚至反弹不仅需要政策措施，还要更多经济数据好转，以中国来说至少还要6周到2个月时间。……