某小额信贷资产证券化项目交易结构分析

鲁文丽

[摘要]小额信贷产业在我国已经运行了十多年，而资金不足成为了小额信贷机构的难题，合理的运用小额信贷资产证券化可以解决该问题，并进一步完善金融体系。本文从信贷资产证券化的含义入手，对某小额信贷资产证券化项目的交易结构进行了全面分析，认为整个过程中的风险防控与法律约束是重点解决的问题。

[关键词]小额信贷;资产证券化;交易结构

1.信贷资产证券化的含义

二十世纪七十年代，美国政府国民抵押贷款协会通过将小额同质住房抵押贷款整合为资产组合，向融资机构发售了住房抵押贷款支持证券，而该融资机构又将这些信贷资产作为担保，将其以有价证券为产品向广大投资人发售。

当信贷资产证券化出现以后，很快就被西方欧美的工业化国家学习并运用，这也极大推动了世界资本市场的运作。

信贷资产证券化即把信贷资产中预计可以出现的现金流当成基础资本，通过资本市场将资产支持证券发行，从而到达融资目的的工具。换句话说，信贷资产證券化就是把能够预计产生现金流且流动性较差的信贷资产进行发售，市场中的信贷机构会买入这些信贷资产，其针对把这些信贷资产的未来收益设立资产池，再把该资产池里面的资产风险和收益进行有效重组与分割，最后得到能够用于市场上流通及交易的有价证券。

2.小额信贷资产证券化案例分析

2.1项目概况及交易主体