商业信用与财务风险研究

李丽欢

【摘要】 本文采用Altman的Z-score作为度量企业财务风险的指标，以2007—2013年石化行业上市公司为研究对象，研究了企业商业信用的提供与获得对于企业陷入财务风险的影响。研究发现，国有控股企业向客户提供的信用越多，財务风险越大，而在非国有企业中，这种影响不明显；在国有控股与非国有控股企业中，获得的信用越多，财务风险越大，且这种影响在非国有控股企业中表现得更加明显。

【关键词】 客户信用比率 供应商信用比率 财务风险 石化行业

一、引言

经调查研究发现，当企业不能从金融机构获得信贷时，会更多地利用其与客户、供应商之间的关系，使用商业信用进行融资。据统计，我国的信用总规模自1996年起开始超过GDP值，信用经济已经逐步占据了统治地位。随着经济热的降温，当前市场已经逐步形成买方市场，企业之间赊销赊购现象越来越频繁。根据商务部研究院信用管理部统计，我国企业平均坏账率高达5%，是欧美企业的10～20倍；我国企业的应收账款回收期平均为90～120天，是欧美企业的3～4倍。目前我国企业之间的信用缺失状况比较严重，企业有必要对其商业信用进行严格管理，降低财务风险，避免财务损失。

二、研究设计

1、研究假设

王平、张良（2009）根据企业的平均主营利润增长率以及平均客户的信用增长率将产业价值链上的企业分为以下两类：一类处于弱势地位，该类企业产品市场竞争激烈，向客户提供信用增加，赊销是企业常用的竞争手段；……