人口年龄结构变化与经济增速、股市涨跌的动态关系——基于脉冲响应分析的实证研究

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人口年龄结构变化与经济增速、股市涨跌的动态关系——基于脉冲响应分析的实证研究

王桂虎

(中国社会科学院研究生院,北京102488)

摘要:近年来,中国人口老龄化的趋势非常明显。选取2000—2012年的月度数据,应用向量自回归模型考察了我国人口年龄结构、GDP增速及股市涨跌情况的动态关系。实证结果表明:GDP增速与股市涨跌间存在较密切的动态关系; 老年人口比重对GDP增速和股市涨跌的冲击最为显著,而且呈现出明显的负向关系;成年人口比重与GDP增速、股市涨跌均呈现明显的正向关系;GDP增速与股市涨跌在长期内对于三类人口结构的影响都不明显。

关键词:人口年龄结构; GDP增速; 股市; 脉冲响应

doi:10.15936/j.cnki.10083758.2015.04.005 10.15936/j.cnki.10083758.2015.04.006

收稿日期:2014-11-22

作者简介:王桂虎(1983-),男,河北吴桥人,中国社会科学院博士研究生,主要从事宏观经济和当代西方经济理论研究。

中图分类号:C92-05;F240

文献标志码:A

文章编号:1008-3758(2015)04-0355-07

Abstract:In the recent years, there has been an obvious trend of population aging in China. Based on the month data of 2000-2012, the vector auto-regression model was applied to examine the dynamic relationships among China’s population age structure, GDP growth and stock market price. The empirical results showed that there exists a close dynamic relationship between GDP growth and stock market price; the proportion of the aged population has the most significant negative effect on GDP growth and stock market price; the proportion of the younger adults exerts a significant positive effect on GDP growth and stock market price; and GDP growth and stock market price do not have an obvious effect on the three types of population structure in the long run.

Dynamic Relationships Among Age Structure Change of Population, Economic Growth and Stock Market Price

——An Empirical Study Based on Impulse Response Analysis

WANGGui-hu

(Graduate School, Chinese Academy of Social Sciences, Beijing 102488, China)

Key words:age structure of population; GDP growth rate; stock market; impulse response

一、文献综述

改革开放以来, 伴随着我国经济的快速增长和居民财富的普遍增加, 我国人口老龄化的趋势也非常明显。 《中国统计年鉴》的数据显示, 1982—2012年间, 我国65岁以上的老年人占总人口的比重从4.9%快速攀升至9.1%, 几乎翻倍。 随着人口红利的逐渐消失,以及劳动力占总人口比重的改变, 人口年龄结构的变化势必会对我国经济增长,以及股市涨跌带来一定的冲击。 本文要讨论的问题是: 人口年龄结构对于我国经济增长,以及股市涨跌是否具有显著的关系? 它们之间究竟具备什么样的影响? 相应的政策及建议是什么?