人民币贬值悬疑

郁风

在连续10个交易日下跌后，人民币对美元汇率中间价日前终于出现反弹。

2015年12月22日，人民币对美元汇率中间价报6.4746，较前一交易日上涨7个基点。这是十连跌之后的连续第二天上扬。前一日，人民币对美元汇率中间价为6.4753，较上一交易日上涨61个基点。

自12月7日起，人民币对美元汇率中间价连续10个交易日下调。12月18日，该报价为6.4814，创2011年6月以来最低点，较12月4日中间价6.3851下调近千基点。

不过，上述这一止跌回稳很快又被B股“黑色星期一”所打破。

12月28日，人民币对美元汇率中间价报6.4750，较前一交易日下跌37个基点。午后B股出现断崖式下跌，市场猜测与外管局个人外汇业务监测系统上线有关，恐慌情绪拖累人民币午后大跌。人民币兑美元即期收报6.4880，大跌百余点，刷新4年半新低。离岸价受此影响亦跌回6.55关口。

对于2016年人民币走向，市场普遍认为，中期看人民币仍存贬值压力，波动率有望继续上升，只是节奏仍将在央行把控范围内。

贬值压力大

在美联储加息前后，美元走强，包括中国在内的新兴市场国家货币普遍承受贬值压力，且美联储2016年预期加息4次，随着中美利差收窄，未来资本流出、人民币贬值压力依然较大。

北京时间12月17日凌晨3时，美联储宣布加息25个基点至0.25%-0.5%，这是其9年多来首次加息，史无前例的长期超低利率时代结束。

《中国经贸聚焦》记者拿到的一份海通证券最新研究报告表示，历史经验表明，美国降息后，国际资本主要流向新兴经济体，而美国加息来临时，美元资产吸引力提升，资本从新兴经济体回流，导致新兴市场国家货币贬值压力较大。……