小微企业融资成本存在的问题及对策

杨来法

为真实了解小微企业融资成本状况，科学观察企业融资负担变化趋势，笔者对许昌市开展了小微企业融资成本专项调查。本次调查摒弃了以往从银行端，以合同利率加相关费用测算贷款成本率的方法，采用以企业为观察端，从与企业融资相关的费用总支出入手，测算企业融资成本率，并与融资额、资产报酬率等相关指标做比对分析，观察其变化趋势，以期判定小微企业融资成本现状。

一、问题分析

（一）融资规模稳步扩张带动融资成本支出持续上涨

在调查期间，许昌市小微企业受融资额稳步扩大的影响，融资成本支出（财务费用）维持持续上涨。2014年二季度至2015年二季度，调查企业融资总量增长了1.81倍，季均增速达到7.73%，由此带动企业融资成本支出增长了1.77倍，季均增速达到7.46%。

（二）融资成本率稳步下降，小微企业降低较多

调查期间，许昌市小微企业融资成本支出增长长期低于融资规模扩张速度，致使成本率稳步降低，总体维持在下降通道运行。2015年二季度成本率虽较一季度有所上升，但仍低于去年同期水平，平均月利率10.2‰，比同期下降4个BP，比资金较为紧张的2014年三季度下降49个BP。

（三）资产报酬率缓慢下降，企业融资负担相对有所提高

调查显示，受宏观经济形式影响，许昌市小微企业利润并未伴随融资额的扩张同步扩大，资产报酬率呈现缓慢下降，单位融资负债创造的息税前收益有所减少，调查期季平均增速为-1.16%，低于融资额季均增速8.89个百分点。……