油价下跌对产油国收入的影响

■ 金 文

油品与市场

油价下跌对产油国收入的影响

■ 金 文

截至2016年1月10日，原油价格已从2014年6月的高点下跌了超过60%。这将使世界石油主要生产国，包括伊朗、委内瑞拉和俄罗斯等国家或地区的收入大幅下降。

对欧佩克的影响

由于控制全球原油供应量约40%的石油输出国组织(OPEC)——欧佩克不愿意削减产量，使其成员国正面临10年来最低的出口收入。据美国能源信息署（EIA）估计，欧佩克的原油出口收入将从2014年的7030亿美元减少到2015年的4460亿美元。

沙特阿拉伯是欧佩克事实上的领导者，它和海湾欧佩克盟友团结一致，拒绝减产。沙特阿拉伯依赖于石油销售的预算是其与石油相关年度出口的80%和90%，科威特预算的95%依赖于石油。在承受油价暴跌的经济痛苦中，沙特阿拉伯和科威特可能遭受更多的损失。

伊朗一直是石油输出国受原油价格下滑损失最严重的国家，其目前的预算是基于100美元/桶的销售价测算的。

阿联酋是欧佩克第五大生产国，一直在忍受较低的价格扩大其产量，欲将其生产能力从约280万桶/天提高到2017年的350万桶/天。阿联酋石油部长于2015年1月表示，全球石油供应过剩主要是因为来自美国的页岩油，在目前的石油价格下，相信美国的页岩油生产将不能持续。此外，阿联酋不担心其国民经济会受世界石油价格下降的影响，因为政府现在每年都试图减少对石油的依赖。

根据国际货币基金组织（IMF）2015年1月23日发布的分析，如果像目前市场所显示的原油价格平均为每桶57美元，则大多数石油输出国2015年将面临财政赤字：沙特阿拉伯面临2015年占GDP 10.1%的财政赤字，而2014年为1.1%的盈余；对于其他主要出口国，2015年出现赤字的是阿联酋占GDP的3.7%，伊朗为3.4%，伊拉克为6.1%，利比亚为37.1%，卡塔尔为1.5%，阿尔及利亚为15.1%，阿塞拜疆为14.5%和哈萨克斯坦为2.3%；高加索和中亚出口国阿塞拜疆、哈萨克斯坦、土库曼斯坦和乌兹别克斯坦收入损失将总计为350亿美元。

特例是科威特，根据其更新的区域经济前景预测，其财政盈余占GDP的百分比将从2014年的21.9%下降到2015年的11.1%。唯一的其他石油出口国2015年不出现财政赤字的是土库曼斯坦和乌兹别克斯坦。

据EIA估计，欧佩克的成员（不包括伊朗）2014年石油净出口收入为7300亿美元（图1），比2013年8240亿美元减少了11%，为自2010年以来的最低，主要是由于年均原油价格下降所致，并在一定程度上缘于欧佩克石油净出口减少。不过，沙特阿拉伯2014年获得收入2460亿美元，为收入的最大份额，占欧佩克石油总收入的三分之一。

图1 欧佩克（不包括伊朗）石油净出口收入

欧佩克的原油生产和出口作为一个整体，在2015年将与2014年的水平保持不变。这样，2015年欧佩克石油净出口收入（不包伊朗）可能进一步下降到3800亿美元。由于预期油价反弹，欧佩克收入预计在2016年将反弹至5150亿美元。

对沙特阿拉伯的影响

沙特阿拉伯是世界上原油和其它石油液体最大的出口国，石油出口占到该国2014年总营收的89%。全球石油价格的下降，正在使这些出口的价值减少，将导致潜在的预算缺口（见图2）。

图2 2015年沙特阿拉伯的预算和主权财富基金(SWF)

在2015年预算中，沙特阿拉伯计划斥资约2300亿美元，但预计营收在1907亿美元，这将导致整体出现赤字为393亿美元。预算制定于2014年12月，当时原油价格在每桶55～70美元之间。

沙特阿拉伯除了拥有第二大探明石油储量——2680亿桶，占2014年世界总量的约16%，还拥有一个大规模的主权财富基金(SWF)，将使其能拥有较低的石油价格。目前沙特阿拉伯的SWF为7330亿美元，约为其2015年预算缺口390亿美元的约19倍。短期油价下跌对沙特阿拉伯的影响应该不会太大。

如果油价在一段较长时期保持低位，并且支出水平仍类似于最近的历史，则沙特阿拉伯将会继续在预算赤字下运行。即使拥有SWF，沙特阿拉伯有能力增长、增强，甚至实现多样化，但其经济在长期内仍将取决于来自石油销售的源源不断的收入。沙特阿拉伯也已多次表示，维持其出口市场份额，而不是削减产量来维持价格走高。

对俄罗斯的影响

世界银行集团表示，低原油价格预计在2015年将会持续，来自出口国如俄罗斯的收入将转向进口国。

俄罗斯经济依赖于石油和天然气出口，占收入的超过一半。据俄罗斯财政部的预估，如果油价保持在60美元，作为第二大原油出口国的俄罗斯的经济在2015年将收缩约4%。根据EIA评价，2013年石油和天然气占了俄罗斯出口收入的68%。

世界银行发展前景部主任Ayhan Kose表示，原油的低价格和随后对经济的影响应该提醒人们经济活动集中在一个部门的风险。Ayhan Kose称，对于依赖于石油进口的发展中国家的政策制定者来说，石油价格下跌为进行财政政策和结构性改革以及为社会项目提供资金，提供了一个机会之窗。

导致美国产油州的税收下降

据统计，2014年下半年和2015年1月现货石油价格的下降，致使美国一些石油和天然气生产最大的州减少了石油和天然气的税收收入（图3）。原油出口受限、价格下跌，已蔓延至经济的其他领域，钢管制造商美国钢铁公司已宣布裁员。

图3 美国4大州2014年每月的原油生产量及石油和天然气产生的税收

德克萨斯州、北达科他州、阿拉斯加州和俄克拉何马州是美国生产石油和天然气最大的4个州，他们在石油和天然气生产税收中占营业收入的相当一部分。

其实加利福尼亚州生产的石油比阿拉斯加和俄克拉何马州还多，但其总的经济收入要大得多，受石油天然气价格走低和生产减少的影响较少。2014年8月，加利福尼亚州从石油和天然气生产中获5.83亿美元的税收收入，但在2015年1月税收收入下降了40%，至3.52亿美元。

EIA估计，得克萨斯州原油和凝析油生产在2014年12月也有增加，从2014年1月至12月从8800万桶增长至1.07亿桶。

北达科他州从石油和天然气生产的税收从2014年8月的3.23亿美元下降至2015年1月的2.54亿美元，减少了21%。不过即使油价下跌，其在2014年12月的产量仍在继续增加。

阿拉斯加来自原油生产的收入占其活动经费预算的90%，其在2014年8月石油和天然气生产的税收为1.08亿美元，2015年1月这些税收的收入只有2600万美元。

俄克拉何马州2014年8月从石油和天然气生产的税收为6200万美元。这一价值下降至2015年1月4300万美元，下降约30%。