银行间市场风险传染研究及其展望

杨 磊 张 强 向嘉诚

(湖南大学 金融学院，湖南 长沙 410007)



银行间市场风险传染研究及其展望

杨 磊 张 强 向嘉诚

(湖南大学 金融学院，湖南 长沙 410007)

2008年，由美国次贷危机引发的全球性金融风暴集中暴露了金融系统面对风险传染的脆弱性。但是，既往的银行间市场风险传染研究存在理论模型与实际情况拟合性差、网络结构类型不全面以及模型过于依赖静态和外生性假设等问题。未来的研究展望：建立更拟合于现实情况的复杂网络模型；银行间市场的部分风险传染渠道及其效应有待深入研究；动态和内生性模型是未来研究的趋势；进一步厘清外部冲击的类型与性质，探究不同的外部冲击对银行间市场风险的特定影响；针对国内的实际情况，迫切需要结合现实数据以验证相关理论在国内的适用性。

银行间市场风险传染；复杂网络；直接联结；间接联结

2008年，由美国次贷危机引发的全球性金融风暴集中暴露了金融系统面对风险传染的脆弱性，而这，也进一步激起了学术界对银行间市场风险传染效应的研究兴趣。目前，研究银行间市场风险传染效应的方法主要有矩阵法和复杂网络法。基于复杂网络理论，复杂网络法可以甄别出银行间资产负债连接的网络结构特征，从而分析风险传染效应在银行间市场的作用机制。相对于矩阵法，复杂网络法通过差异化的网络节点和连接设置，能够更精确地识别风险在不同连接传导的效果和对网络整体的影响，也更贴合现实，具有独特的优越性。……