开设战略新兴板需要正视的几个问题

老皮

在1月16日证监会召开的2016年全国证券期货监管工作会议上，证监会主席肖钢发表了题为《深化改革健全制度加强监管防范风险 促进资本市场长期稳定健康发展》的重要讲话。讲话对2015年的资本市场进行了总结，同时对2016年资本市场的监管工作作出安排。根据安排，建立战略新兴板事宜被提到了2016年股市监管工作日程。

尽管如此，在开设战略新兴板的问题上，管理层有必要准备得更充分一些。实际上在开设战略新兴板的事宜上，至少有这样三个问题是需要正视的。

开设战略新兴板是否属于多层次资本市场的构成部分？

开设战略新兴板是否是建设多层次资本市场的重要组成部分呢？这是一个值得商榷的问题。从逻辑上来说，多层次的资本市场构成因素之间应该形成一种并列关系。如沪深主板市场、创业板市场、新三板市场、地方股权托管中心等。而从业务上来说，各个市场之间应该是相对独立的，而不是一种依附关系，或是一种兼容的关系。但就战略新兴板来说，与沪市主板之间很难构成这种并列关系或独立关系，更多的是一种依附关系与兼容关系，实际上，战略新兴板只是沪市主板的一个组成部分，只不过这个组成部分更多地偏向于战略新兴产业。所以，从严格意义上来说，战略新兴板只是一个“板中板”。以为多开“板”就是建设多层次资本市场，这其实是中国股市幼稚的一种表现形式。

战略新兴板的定位如此尴尬，在很大程度上与上交所开设战略新兴板的初衷有关。……