末季大盘剑指3900点

祁大鹏

无论是股票，期货、外汇、大宗商品只要出现大跌、暴跌就会出现极好的反弹机会。因为这就是股市中几乎可以算是公理的规律。

上证指数三季度经历了惨烈的下跌，大盘从6月12日的5178点跌到了9月底的3000点以下。说实话笔者从事证券、期货研究20多年，还没遇到过以这样形态完成的下跌。当很多人都在抱怨赶上了难得一见的股灾，在抱怨国家救市不利时，笔者却看到了年内最后一次市场机会，那就是四季度大盘会有一波不错的反弹。以上证指数为例，如果四季度的反弹如期出现，反弹的第一个目标是3550点到3650点。如果指数运行到上述区域成交量没有出现大幅放大，大盘有机会向第二个目标位3900点运行。对于投资者来说，如果能够把握好这次机会，也许今年三季度投资者出现的亏损都能赚回来。

笔者认为四季度是很好的自救机会。很多投资者在大盘大涨的时候敢于疯狂地去买入股票，不会考虑任何风险，在大盘下跌的时候却不这样想。笔者提醒投资者，无论是股票，期货、外汇、大宗商品只要出现大跌、暴跌就会出现极好的反弹机会。因为这就是股市中几乎可以算是公理的规律。笔者给大家举个例子，大盘指数就好比一个球从很高的地方（5178点）跌下来，当球第一次落到地上时，会受反作用力作用快速反弹，对于大盘来说就是上证指数跌到7月9日的3373点后的反弹，指数只用了12个交易日就从3373点涨到4184点。当指数涨到4184点时再度下跌，这个下跌过程就是球落地弹起来以后第二次向地面跌落，由于下落的高度有限，指数跌到7月28日的3537点后虽然反弹了16个交易日，但空间却没有第一次大。球经过两次落地反弹后再次落地时反弹的力度就很小了，这也是为什么大盘指数跌到2850点以后不再强劲反弹，而是选择了在3000点到3200点构筑平台。那么，大盘在上述区域构筑平台的目的又是什么呢？实际很简单，是在重新聚集做多能量，为之后更强大的反弹做准备。

笔者从技术分析的角度给大家解释一下大盘反弹的原因，大家都知道，大盘出现反弹的前提需要有从弱市转强市的过程。只要有了这个过程，大盘就会上涨，就会出现赚钱效应。那么，上证指数是什么时候开始转强的呢？我们来看上证指数日线图上的1号线，1号线是上涨指数今年6月12日的5178点和7月24日的4184点的连线，这两点的连线的延长线是大盘中短线强弱的分界线，上证指数在下跌过程中虽然在8月10日突破了这条线，但指数突破后就停滞不前，震荡了几个交易日后就再次下跌，8月21日指数收盘跌破这条线，第二天上证指数暴跌8.49%，说明之前的突破不真实，大盘的做空能量并没有在下跌过程中完全释放。9月9日大盘再次突破了5178点与4184点连线的延长线，虽然9月16日大盘再次确认这条线的支撑，但大盘在这条线上获得支撑当日就拉出一根4.89%的大阳线，这足以说明，大盘已经摆脱了持续了3个月的弱势走势。大盘运行到这个位置，完成了其从弱转强的第一步。

9月16日大盘拉出大阳线以后的12个交易日，指数震荡缓慢确认。9月29日下探到3021点，这时候的成交量已经萎缩到非常低的水平，沪市日成交量只有1600亿元，可以说这样的成交量是少见的阶段性地量。阶段性地量出现预示着大盘的做空能量已经完全释放，新一轮的上涨就要开始。国庆节开盘，上证指数跳空103点高开，月线上留了一个很大的缺口，确认了反弹行情已经展开。这里需要强调一下，上证指数很少在月线上出现向上或向下跳空缺口，几乎每次出现都是有级别较大的上涨行情或下跌行情。比如说2014年9月的向上跳空缺口出现后，上证指数连续四个月上涨，四个月指数上涨了1000点，2008年10月的向下跳空缺口，当月指数下跌24%。因此，笔者认为，10月开盘的大幅高开短时间不回补缺口足以说明多方做多的意愿。

10月中上旬大盘的走势大家都看到了，指数突破3000点到3200点后轻松地突破了这波反弹的第一个压力位，这个压力位也是一条下降趋势线，是上涨指数是今年6月12日的5178点与大盘下跌后的第二次反弹的高点8月18日的4006点的连续的延长线。正常情况下，大盘运行到这条附近会遇到阻力，但这次多方上攻这个压力位时很干脆，一点不纠缠，10月12日第一次上攻就直接突破。上证指数图表上的2号线就是本轮反弹的第一压力位，突破以后，大盘稳步上涨，成交量并没有放大。大盘走到这个位置，成交量成了能不能继续上涨的关键。简单点说，如果成交量过大，比如沪市日成交量放大到5000亿元以上的成交量就说明多空分歧很大，大盘即使能反弹空间也很有限。而大盘上涨时成交量维持在3000亿到4000多亿的水平，说明多数持股的投资者看好后市愿意持股，这就为大盘向3900点运行奠定了基础。

按目前大盘的运行轨迹，未来的一到两个月，大盘会上攻两个重要高点。第一个高点是3550点到3650点区域，这个位置是8月21日向下跳空的缺口位置，也是7月24日4184点与8月18日4006点连线延长线的位置。首先说，大盘距离上方的缺口越近，缺口就会对指数有吸引作用，大盘回补缺口也就比较合理。其次，大盘下跌后两波反弹的高点连线的延长线是大盘强弱市场的分界线。图表上的3号线上方运行就算是强势市场，在下方运行就是弱势市场。当上证指数运行到这条压力线下方时就会遇到阻力，因此，10月下旬或11月份，大盘在3550点到3650点区域遇阻回落或震荡。

大盘经过一段时间的调整充分的消化了近期上涨累计的获利盘后，就会展开第二波的上涨。时间上看，上证指数第二波的反弹会在四季度结束，目标位是3900点附近。大盘在3900点附近遇阻的主要原因有两个，第一个是由于大盘在4000点上方震荡时，舆论导向一度认为4000点是牛市的起点，很多投资者就是在这种背景下大举进场做多，导致上证指数4000点上方累计了大量的套牢盘。正常情况下，场内资金不会轻易去为这些套牢资金解套，因此，大盘在4000点下方结束反弹的可能性非常大。第二个原因是，上证指数的技术形态提示大盘如果能突破3600点附近的压力位，其技术形态就会转强。当市场运行到强势阶段后，多方能量会因为市场回到强势阶段而快速上升，如果那时候沪市的日均成交量在5500亿元左右，成交量产生的能量就会向多方倾斜，大盘会在这股力量的作用下上攻到3900点附近。虽然理论上大盘有机会在这股力量的作用下上攻4200点，但笔者认为，上证指数3900点附近就已经属于中线的风险区域。因此，即使投资者是风险偏好者，笔者也不建议投资者在3900点上方继续做多，而是应该慢慢降低仓位，等待大盘这波反弹结束后的再次下跌。