中国社科院公司治理研究中心主任鲁桐：能否成为世界级企业就看公司治理

鲁桐简介

中国社会科学院世界经济与政治研究所研究员、公司治理与产业政策研究室主任、公司治理研究中心主任。她长期从事公司治理理论和实践，以及企业国际化的研究工作。

中国经济崛起依赖于一大批有竞争力的企业。我国中小板和创业板的建立，为成千上万的中小企业提供了资本融资和发展机会。这一千多家上市公司肩负着中国经济转型和产业升级的重任，其公司治理是否健康直接影响他们的经营效率和长期可持续发展。未来它们之中会产生世界一流公司吗？这是我们的期盼。

中国社会科学院公司治理研究中心自2012年以来已连续四年对中小板、创业板上市公司的公司治理进行系统性量化评估。2015年度的评价结果显示，中小板、创业板上市公司平均治理得分为51.1分，最低分21分，最高分77分，分差达56分。带来这种巨大治理水平差距的原因，既有少数公司对监管规则的违规因素，也有多数公司在自主性公司治理改进方面缺少行动的因素。分析一千多家数据库里的公司治理表现，我们发现他们有四个特征。

第一，合规运作为主，自主改进不足，也就是说在信息披露硬性规定方面做得还不错，但是在激励机制公司治理的弹性方面，只有少数公司作为改进的手段。这对中小创公司而言还是不足够的，希望更多的公司推出股权激励的方案。

第二，中小板、创业板公司股权分散成为趋势，有明显的实际控制人文化。中小板、创业板是典型的多股合大，第一大持股不大，但是前十大股东合股比例非常高，并且高于沪深主板上市公司。……