理财险并非真保险

肖晓阳

在绝对收益基金产品越来越少的情况下，不少投资者仍在寻找高收益理财产品，其中理财险成了这类资金的新去处之一。

目前，国内保险公司推出的理财险一般包括分红险、万能险和投连险。数据显示，2015年前10个月，寿险公司未计入保险合同核算的保户投资款（万能险）和投连险独立账户（投连险）新增缴费合计6564亿元，同比增长90.86%，占整体保费的比例上升近10个百分点至32.2%。其中，万能险新增缴费6024亿元，同比增长84.6%；投连险新增540亿元，同比增长206%。

中小型保险公司保费的快速增长主要来源于万能险的销售。一般万能险产品的最低保证年化结算利率在2%～2.5%，不少保险公司在宣传时使用的是预期收益率。某证券研报显示，近年来的万能险产品中，年结算利率分布在4%～6%之间的产品占比最大。

能否获得预期收益取决于险企的最终实际投资运作情况，这意味着投资者所购买的万能险产品最终收益有可能达不到预期收益。尽管从目前来看，中小险企的产品都达到收益，但能否持续还得看险企的投资能力。

业内人士称，目前有一些中小险企高速扩张之时为保资金的持续流入以及信誉度，即使在预期收益率不达标时，可能会动用自有资金去弥补投保人。所以投保人在购买理财险时，需要谨慎，要对产品所在公司的投资能力有所了解，否则，目前短暂的较高收益并不可持续且隐藏着更大的风险。

相对于银行理财5万元的门槛，保险理财的门槛较低，大型险企一般5000元起投，一些中小保险公司则千元起投，不少保险公司为扩大网上销售，推出一元起购的产品。“但通过购买保险理财产品需要初始费用，以万能险为例，业内一般是按千分之八收取初始费用。同时还有较长的投保期，如果未到期退保，投保人还需要付退保费。以某公司推出一款5年期的万能险为例，1年内退保的话，需要5%的费用，两年内退保则收取费用4%，3年内退保收取3%费用，这意味着你退保获得的收益还不一定能覆盖支出的费用。”某理财经理分析，因而并不建议小额且流动性不足的客户购买。

业内人士表示，分红险、投连险种类繁多，收益也各异，加之保险产品周期较长，变现能力差。每家险企的投资能力不一样，以投连险为例，除挂钩指数类的被动管理型产品外，主要以主动管理型产品为主，这对险企的投资能力要求较高。投保人在购买的时候需要了解险企的投资能力。此外，除了风险自担外，投连险的收费项目包括初始费用、风险保费、资产管理费以及退保费用和部分领取费用。一些投连险还可能收取账户转换费用、保单管理费和买入卖出差价等。

编辑/尤雅