中国经济为何进退两难

罗伯特·席勒

是时候撤回对金融资产的隐性担保、更多地让市场发挥作用了。在今天的中国，市场应该被给予更多的自由，从而在资源配置中发挥决定性作用

以中国金融市场、中国经济为主题的新书《刚性泡沫》，记述了中国经济的真实情况，考虑到了所有容易为大众忽视的现实，尤其是它清晰地阐述了经济中的错误承诺和错误评估，以及这些错误所导致的长期后果。为何在金融市场对中国惊人的经济增长提供支撑的同时，又会引发严重的金融问题？对此，本书提供了一个绝佳的研究案例。

当今中国从“文革”的贫困进入伟大与创新复兴的时期。但并非“文革”时期中国就在沉睡。实际上，那时的中国出现了很多杰出的楷模。屠呦呦在“文革”时开始研究寻求治愈疟疾的方法。她找到了真正有效的药物进行鉴定，并提取出生物有效成分，并因此获得2015年诺贝尔医学奖。但那时的中国创新在广度和深度上都未得到金融支持，也没有聚焦于国际市场。为何中国在金融市场不完善的情况下能发生如此显著的转变？这是一个很有趣的研究课题。

“文革”之后的中国发现了现代金融制度的力量，释放出了巨大的创造力，但同时也收获了新的问题——与这些金融制度伴生的特有问题。这些问题对于西方经济体来说都不陌生，甚至是在几个世纪之前就已发生过。朱宁认为中国的创新也带来了错误，包括在乐观投资情绪刺激下产生的房地产的过度建设以及产业的产能过剩。……