中国汽车行业风险研究报告

文‖夏振飞 虞卓然

中国汽车行业风险研究报告

文‖夏振飞 虞卓然

经济L型曲线中如何提升经销商的生存能力

在过去两年时间里，中国汽车市场流通领域增速明显放缓，2013年下半年的回暖态势未能在接下来的两年间得以保持。2015年中国汽车市场产销矛盾日益突出，反垄断和行业管理法律法规的陆续修订与颁布以及竞争愈发激烈的市场环境，使得中国汽车经销商整体运营状况不容乐观。

行业形势严峻

首先，汽车经销商行业面临整合与业务模式创新。2015年后，全国4S店经营状况愈发恶化，亏损面不断加大，“持续亏损”甚至成为了部分经销商的常态。投入产出的不对称，必将激发运营模式的变革，越来越多的经销商选择引入新业务或采取资本合作的方式来应对行情的变化。

其次，经销商面临显著的合规风险。2014年以来，中国政府针对汽车行业开展大规模反垄断调查，旨在促进行业内公平竞争并规范行业运作。2015年6月，国家发改委价格监督与反垄断局已牵头起草反垄断指南，其将作为国内第一份与《反垄断法》相配套的执法细则，将对汽车行业的知识产权滥用行为、反垄断规制、宽大制度、豁免程序、中止调查程序以及罚款额计算等内容进行明确，这也意味着行业内反垄断法的具体施行已提上日程。

此外，经销商盈利能力急剧下滑。近一年，整车厂商激进的产能扩张与低迷的销售业绩之间的矛盾愈发突出。2014年1月至2015年12月，国内市场乘用车累计待消化库存达34.74万辆，经销商的库存处于高位，严重侵占运营资金。……