资金布局债市

文‖许一览

资金布局债市

文‖许一览

发行绿色债券的企业一般为朝阳行业，与产能过剩行业形成反差，出现违约风险的概率也会大大降低

2015年交易所国债市场一路上扬，展望新的一年，综合我国宏观经济基本面和政策面，预计2016年银行间债券市场有望延续慢牛格局。

资金面宽裕

市场资金面是影响债券市场走势的最为重要的因素之一，2016年市场资金有望维持目前较为宽松的局面，但很难进一步宽松，债券市场亦将维持目前行情，但快速大幅上涨的可能不大。

从国内的宏观经济数据看，多家机构预测，2016和2017年中国GDP增速将放缓至6.7%和6.6%。同时，包括PMI、PPI等在内的宏观经济数据依然不容乐观，未来经济下行的压力犹存。虽然2015年央行多次采取了降息、降准、货币市场工具等手段引导市场利率下行，以降低企业融资成本，但效果仍然有限。解读2016年中央经济工作会议公报，可以发现，货币政策的表述还是延续了此前的措辞，“稳健的货币政策要灵活适度，保持流动性合理充裕和社会融资总量适度增长，为结构性改革营造适宜的货币金融环境，降低融资成本，扩大直接融资比重，优化信贷结构，完善汇率形成机制”，这表明2016年货币政策仍然会延续偏宽松的格局。不过，市场分析人士表示，央行的货币政策已经较为宽松，2016年很难进一步通过投放货币的方式拉动经济，或许财政政策将更为重要。

同时在在国内经济增长乏力的同时，美国经济已经开始复苏，美联储开始步入加息通道，这使我国货币政策的空间进一步收窄。……