房地产资金信托兑付风险研究

吴英

摘要：最近几年，信托作为一种新的融资方式，已经开始广泛应用于房地产行业中，减缓了房地产行业的融资困难。但是，信托与其他金融服务一样，也存在各式各样的风险，这是不可忽视的。因此主要针对房地产信托项目中的兑付风险，通过分析兑付压力以及风险来源，从而研究应对风险的基本策略，充分做好房地产信托兑付风险的管理，最大限度的降低风险带来的损失。

关键词：房地产信托；风险控制；兑付

中图分类号：F5 文献标识码：A

文章编号：1005-913X（2016）01-0119-02

所谓信托，是指委托人基于对受托人（如信托公司）的信任，将其财产委托给受托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名义，为受益人的利益或者特定目的，进行管理或者处分的行为，受托人以信托财产为限向受益人承担支付信托利益的义务。在中国，目前最普遍的信托方式为资金信托。房地产信托是指信托公司发布资金信托计划，募集资金向房地产公司发放信托贷款，或购买物业收益权、或以夹层融资模式投资房地产企业或项目等。房地产信托中，投资者既是委托人也可以是受益人。信托投资标的不但可以包括房地产项目所有权的投资，也可以包括对房地产经营使用权、物业管理权、受益权等相关权利。

一、兑付压力分析

根据用益信托工作室的数据统计，2011年至2015年集合信托产品中房地产信托产品的到期规模分别是247亿元、910亿元、1627亿元、1176亿元、2348亿元，单笔到期信托规模约2亿元至2.8亿元，除2014年到期规模较2013年有所下降外，每年到期兑付规模呈现上升趋势，其中2015年到期规模为五年期间的高峰值。……