社会绩效、信息披露与融资约束——来自中国上市公司的经验证据

冯丽艳,肖　翔,赵天骄,张　靖

(北京交通大学 经济管理学院，北京 100044)



社会绩效、信息披露与融资约束
——来自中国上市公司的经验证据

冯丽艳,肖翔,赵天骄,张靖

(北京交通大学 经济管理学院，北京 100044)

摘要：以企业社会责任为视角，利用沪深A股非金融保险类上市公司的相关数据，研究我国上市公司社会绩效、社会责任信息披露对企业融资约束的影响效应。结果显示，良好的企业社会责任绩效可以缓解融资约束，企业是否披露社会责任报告的行为不会影响社会绩效对融资约束的作用，但较高的社会责任信息披露质量可以增强社会绩效对融资约束的缓解效应。证实了社会责任行为对企业融资约束的缓解作用，丰富了对企业履行社会责任行为经济后果的认识。

关键词：社会责任表现;社会责任报告;融资约束

一、引言

融资是影响企业经营和成长的重要因素,在经济高速增长时期,资金供给有限和信息不对称导致的融资约束是企业发展中普遍遇到的困境,如何缓解企业发展中遇到的融资约束,也是当前企业和学术界较为关注的热点问题。

近年来,对企业履行社会责任及其信息披露动机的研究发现,满足包括投资者、债权人、供应商、消费者等在内的利益相关者的期望和需求,进而获取他们的支持和合法性认同,形成良好的利益相关者关系,得到公司发展中所需要的资源,是企业承担社会责任和相关信息披露的主要动机(Manuel et al,2008)[1]。那么……