地方政府融资平台债务风险的压力测试

摘 要：当前融资平台仍是政府投资的主要载体，其风险备受各方关注。因而，为化解平台存量债务，促进平台转型，以江西省上饶市融资平台发展状况及债务风险压力测试为例，摸清地方政府融资平台的风险状况，并提出防控建议。

关键词：融资平台；债务风险；压力测试

在PPP推进尚有不足，地方债置换进展不快的情况下，当前融资平台仍是政府推动投资的重要抓手，继续承担政府投资的主要载体，其风险仍备受关注。因而，摸清融资平台的融资规模、特点及风险状况，对于化解平台存量债务，规范政府融资渠道，保持金融发展和稳定的良好格局具有重要意义。

一、上饶市政府融资平台发展现状

2015年6月末，上饶市政府融资平台债务余额227.2亿元，较年初增长9.4%，占上饶市全部政府债务余额的61.2%，是政府债务主要的举债主体。从平台债务运行看，有以下现象值得关注：

（一）未来三年还本付息压力大

期限因素是平台贷款风险考量的重要因素。据调查，上饶市融资平台2015-2017年需偿还的债务本息占平台债务总额的52.5%，还款形势十分严峻，已经进入了偿债高峰期，未来三年每年都将面临高额债务偿还。

（二）依赖再融资维持现金流平衡

平台公司投资项目大多以公益性和非营利性为主，贷款项目缺乏自偿性。而当地政府关于“应拿出土地出让收入的8%用来偿还政府平台债务”的规定在实际执行中也较难落地，平台公司的资金流入主要依赖筹资活动。

（三）债务累积风险递增