资本市场步入慢熊 航运板块一片哀鸿

沪深两市连日下跌令恐慌情绪宣泄，两融余额十九天连降，开始逼近去年低点9000亿元，周四两市仅成交3993.69亿元，资本市场继续大跌。截至1月28日收盘，沪指报2655点;深成指报9082.59点。周五为1月份最后一个交易日，1月份跌幅已达24.96%。当前市场情绪受到重挫，修复需要较长时间，加上春节临近资金大举做多意愿不强，弱市格局难改。

受资本市场整体弱势影响，本周航运资本市场延续大幅下跌，中国港航船企综合指数跌破千点，除港口板块震荡企稳外，航运、造船板块椎心泣血，环比分别大跌超10%和20%。

BDI继续探底，1月28日报325点，较前一日下跌3.56%，航运企业惨淡度日。各上市企业陆续发布业绩预告，行业处于下行周期，大型国有上市企业业绩大幅下滑。其中，中海集运预亏28亿元;中国重工预亏26.5亿元，分别为目前A股央企上市企业2015年业绩预亏的前两位。航运市场低迷，船舶价值大幅缩水，不少航运企业根据相关会计政策对船舶资产进行减值计提。

国资国企改革方面，中远、中海集团上市企业之间根据整合方案，对资产、股权等标的进行重组，中海集运转型成为全球第三大集装箱租赁企业;宁波港在上市企业层面公布重组预案，收编舟山港。

受此影响，中国港航船企综合指数（CMEI）报996.06点，环比大跌8.01%;中国航运企业指数（CSII）报757.46点，环比大跌11.39%;中国港口企业指数（CPII）报1346.36点，环比下跌0.95%;中国造船企业指数（CSBI）报772.68点，环比大跌21.61%。

宏 观 经 济

中国央行（央行）公告称，从1月29日起至2月19日，除周二、周四常规操作外，其他工作日均正常开展公开市场操作，操作流程保持不变。央行春节放水的第一天，央行进行了共计1000亿元7天期和28天期逆回购，截至目前，央行已通过逆回购向市场注入了8800亿元流动性。

为避免春节假期到来前发生钱荒，央行通过本周两次货币市场操作向金融系统投放的流动性创下三年来的最高水平。继两天前展开4400亿元的招标之后，周四央行又进行了3400亿元的逆回购。数据显示，本周净投放的流动性为5900亿元，创下2013年2月以来的最高水平。

有评论称，从国内外经济形势来看，短期流动性投放还是无法替代调降存款准备金率（降准）。资本的持续流出需要通过降准来对冲，经济稳定增长也需要降准来扶持，人民币汇率的稳定更多取决于市场对中国经济增长前景的预期，以及汇率调控政策本身，而与是否降准关系不大。因此，目前中国仍然有降准的必要。在春节过后，随着近期投放的短期流动性大量到期，降准的必要性还会进一步上升。

公 司 动 态

中海海盛：中海海盛发布2015年度业绩预盈公告。预计业绩将扭亏为盈，实现归属于上市企业股东的净利润2464万元。同时，中海海盛指出，由于出售可供出售金融资产招商证券股票，以及采取多种措施，积极组织货源，提高运输效率，狠抓成本控制，努力降低因运价低位运行、新船折旧和财务费用高企带来的不利影响，使得本期业绩盈利。

宁波海运：宁波海运发布2015年度业绩预增公告。经初步测算，2015年度实现归属于上市企业股东的净利润约为1500万元，同比增幅在100%左右。去年，尽管采取了降本增效的多项措施，但运输业务的盈利能力进一步减弱;收费公路运营业务车流量同比有所增长，并因公路经营权摊销会计估计变更，成本同比下降;可转债提前赎回及利率的下调使财务费用下降。

重庆港九：重庆港九发布关于2015年度业绩预增公告。经初步测算，预计2015年度实现归属于上市企业股东的净利润同比将增长50%左右，2014年重庆港九盈利9557.93万元。重庆港九与重庆市地产集团签订的《土地收购储备协议》，对九龙坡港区集装箱码头的相关资产进行处置并核销，并对九龙坡港土地收储款确认相应的收益。