基于现金流的公司财务风险预警研究

叶郁文

摘要：我国宏观经济增长正面临三期叠加的严峻考验，市场的不确定性因素与日俱增，企业所面临的资金流动性风险也日益加大。因此，开展对基于现金流的公司财务风险预警研究具有较强的现实意义。文章提出现金流预警指标体系应遵循及时性、可追溯性、长短期结合和成本效益原则，并建议从获现能力、现金流结构和偿债能力三个方面来建立现金流预警体系，并就该预警体系在实际运用中所需要注意的问题提出了建议。

关键词：现金流；财务风险；预警体系

一、 引言

在利润最大化的驱动下，金融机构、经营者和投资人对企业发展和偿债能力的判断往往较为看重于企业的资产规模，收入和利润发展水平及增速等指标。但是，企业真实的生命力或许并不完全取决于上述指标，而在于它的现金流。多少曾经车水马龙、红红火火的大企业，在宏观经济收缩的大背景下，因为现金流出现了问题，一夜之间轰然倒下，前有广东国际信托投资公司，后有德隆、顺驰等知名企业。目前，我国宏观经济增长正面临三期叠加（增长速度换挡、结构调整阵痛和前期刺激政策消化）的严峻考验，市场的不确定性因素与日俱增，企业的应收账款激增、账龄延长，企业所面临的资金流动性风险也日益加大，因此，开展对基于现金流的公司财务风险预警研究具有较强的现实意义。

二、 现金流预警指标体系建立的原则与假设

（一）现金流预警指标应具有及时性