资本市场发展对我国高新技术产业出口产品升级的影响研究

周亮

摘要：高技术产业的发展对资本市场的发展有较强的敏感度，本文主要研究资本市场发展对高新技术产业出口产品升级的作用机制，并提出促进中国高技术产业出口产品升级的政策建议。

关键词：资本市场；高新技术产业；产品升级

一、引言

随着经济的快速发展，全球已经进入了飞速发展的信息化时代，在这样一个对信息技术有着大量需求的时代，高技术产品也逐渐受到人们的青睐。高技术产业又可以称为高新技术产业，是指用当代尖端技术生产高技术产品的产业群。具有研究开发投入高、研究开发人员比重大、高技术产业发展快、对其它产业的渗透能力强的特点。基于高技术产业对研发创新的依赖性强的特点，高技术产业也是高风险产业，在传统资本市场的背景下高风险的产业要想获得融资受到了一定的限制，所以高技术产业的发展对资本市场的发展有较强的敏感度。

本文主要分析了资本市场发展对产品升级的作用机制，期望找到高技术产业出口产品升级的推动因因素，对症下药进一步推动产品升级。

二、资本市场发展对产品升级的作用机制

资本市场之所以在中国的经济发展过程中扮演着重要的角色，对促进高技术产业出口产品升级有着重大关联性。

资本形成要经过两个阶段：第一个阶段，收入—储蓄。储蓄资本的形成是资本形成的基础。收入主体大体可以分为三类，居民、企业和政府。国民收入以按劳分配为主体，多种分配方式并存，效率优先、兼顾公平的原则将收入分配到以上几种收入主体手中。收入主体拿到这些资金扣除已消费的那一部分之后，就会有一部分剩余的储蓄。这样一个过程就是储蓄资本形成。资本市场可以通过自身最原始的筹集资本的功能，以最快的效率实现资本的大规模集聚。这样资金有利于流向急需资金的部门，满足对一些有技术创新产品的生产，如高技术产业产品。第二个阶段，储蓄—投资。储蓄到投资在经济学里面被称为“惊险的一跳”。储蓄到投资才是资本形成的关键阶段。这里的资金流向其实就是从储蓄者—投资者—生产者，资本只有经过这“惊险的一跳”，才能真正实现其价值的增值，如果没有将储蓄转化为投资这个过程，资金只能以最原始的形态保存，并且很容易缩水。一旦经过投资，通过金融工具在资本市场的流动，将资本投入那些优质的资金使用者手中，这样才能实现资本的最大价值。

高技术产业的形成可以分为四个阶段：种子期、创建期、成长期、成熟期。高技术产业在这四个阶段对资金都有着大量的需求，而高技术产业的核心就是高新技术的研发。研发高新技术自身就是一个充满不确定性，有较大风险的过程。研发、生产再将产品投入市场之后还要面临不被消费者所接受的销售风险。基于高技术产业这样一系列的高风险导致融资渠道狭窄。一般的融资渠道有两种，政府财政支持和资本市场融资。政府财政支持的条件严格、门槛高，对于高技术产业而言比较难从这个阶段获得资金支持，尤其对于一些中小高技术企业。所以高技术企业的主要融资渠道来源于资本市场，有了资本市场的资金支持，有利于开发新技术、研发更具有技术复杂度的产品，实现产品升级。

三、政策建议

资本市场发展对我国高技术产业出口产品技术复杂度的提升有着正向的作用，这对于中国高技术行业经济的发展和对外贸易方式的转型有着非常重大的意义。为进一步进中国高技术产业出口产品的升级，我们可以从以下几个方面着手：

（一）完善资本市场体系，拓宽融资渠道

资本市场的发展是要以金融多元化为前提的，加强对中小非银行金融机构的建设，有利于高技术企业在最快的时间内解决资金需求，同时，针对高技术企业融资过程中逆向选择的现象，金融多元化降低高技术企业融资成本，提高融资效率。一方面，地方性非银行中小金融机构规模小，内部结构简单，操作性灵活，对当地市场较熟悉，能够迅速收集需要融资企业的相关信息，以最快的速度发放贷款，提高了融资效率，加快了企业资金周转速度。另一方面，地方性的中小非银行金融企业获取企业信息具有便捷性，有利于降低融资过程中的成本，同时由于对贷款企业的掌控性很强，也降低了融资风险。

（二）加大对人力资源的投入和培养方式的转变

培养高技术人才，通过自主创新的途径提升产品技术含量这是产品升级的根本之道。所以要加强对高技术人才的投入，注重高技术人才的引进和培养，一方面可以增强自主创新能力。另一方面，高技术人才的培育有利于外商直接投资过程中技术的学习与吸收，增强对外商直接投资技术外溢的吸收效率，有利于将知识高效转化为生产力，从而提升高技术产业出口产品技术复杂度。

（三）完善无形资产评估体系

高技术产业之所以融资困难主要原因在于其无形资产占比重大，无形资产价值的不确定性也导致了风险的增加，因此金融机构在放贷款时风险评估工作较困难。所以完善无形资产评估体系，加强知识产权保护制度，制定和颁布针对保护高技术产业投资的法律，例如《风险投资法》，为高技术企业拓宽融资渠道，吸收FDI技术外溢提供良好的政策环境。（作者单位：湘潭大学商学院）

参考文献：

[1]Schumpeter.， Alternate Stabilization Policies for less Development Economics， Journal of Political Economy， 1912， p. 84.

[2]Patrick.， Financial Reform and Stabilization Policy in a Developing Economy， unpublished Research Department， IMF， 1966.

[3]Shin and Binh.Determining Transits Impact on Seoul Commercial Land Values： An Application of Spatial Econometrics[J].International Real Estate Review，2005（8）：124-132.

[4]Mayer and Carlin. Becker. Desegregating HRM： A Review and Synthesis of Micro and Macro Human Resources Management Research [J]. Journal of Management， 2010，28（3）：247-276.

[5]陈峰.我国出口贸易结构与外国直接投资的相关分析[J].经济研究，1996（5）：5-9.

[6]李广众、陈平.FDI对我国的技术溢出效应及其提升策略[J].商业研究，2009（17）：115-117.

[7]梁少群.金融发展与对外贸易：基于省际面板数据的经验研究[J].经济科学.2011，（4）： 46-57.

[8]姚淦橙.开放条件下的金融发展、技术进步与经济增长[J].世界经济文源， 2012，（5）： 90-105.