欧盟退QE情况会更糟

寇佳丽

2015年12月3日，欧洲中央银行（简称欧洲央行）宣布将当时的量化宽松（QE）计划延期7个月至2017年3月，每月采购资产规模维持600亿欧元不变。消息一出，欧元在国际货币市场的表现直线上升，一度创造兑美元汇率的全年最高。今年3月10日，欧洲央行不仅下调三大存款利率，还将QE规模从每月600亿欧元加码至800亿欧元，同时扩大QE范围，将投资级别的非银行公司债券纳入资产购买行列。然而此番决策，不仅未能达到去年的良好效果，还招来了“官司”。

成员国不满QE

5月中旬，德国当地一个由专家和企业家组成的团体在该国最高法院对欧洲央行的货币政策提起诉讼。该诉讼针对欧洲央行在欧元区的货币措施展开，目前已经交由德国宪法法院审理。据悉，该诉讼团体认为欧洲央行为达成通货膨胀目标所采取的购买企业债的方法已经超出了该央行权限，对德国央行的资产负债表构成无法估量的风险，并且让德国普通纳税人额外承压。

其实早在2012年，德国法院就受理过一起针对欧洲央行即期资产交易计划的诉讼。尽管最终欧盟最高法庭支持了该项计划，计划本身却遭到了削减。而2011年，欧洲央行更是在英国政府针对其清算规定的诉讼中直接失败。

“作为欧盟的最高决策机构之一，欧洲央行决策受质疑的时候并不少，毕竟众口难调，但是自从2015年3月实施量化宽松以来，批评和质疑比从前更加明显”，商务部研究院国际市场研究部副主任、研究员白明在接受《经济》记者采访时这样说。……