航空制造企业董事持股比例与公司绩效关系分析

沈　沁

航空制造企业董事持股比例与公司绩效关系分析

沈沁

摘要：文章选取中航工业15家上市公司2012-2014年的数据进行分析，将董事持股比例分为三个等级，分别为小于0.01%、介于0.01%和0.1%之间、大于0.1%。研究结果表明，董事会是否持股以及持股比例大小对净资产收益率没有显著影响，即董事持股比例与公司绩效不存在显著关系。

关键词：航空制造企业；董事持股；公司绩效；中航工业

一、相关概念

公司绩效是衡量经营过程中性能运行效率的一个重要判断依据。公司绩效水平主要表现在盈利能力、偿债能力、资产管理水平以及未来发展的潜力等方面。这些特征主要通过经营者经营管理过程中取得的成果和所做出的贡献来体现公司的实力。

股权激励是指公司通过使其经营者获得一定数量的股权，保证经营者拥有一定的经济权利，使他们能够以股东身份积极地参与到公司的管理，实现企业的决策、分享公司利润、承担公司风险的权利和义务，进而勤奋地、自我勉励地、尽职尽责地为公司的长远发展行使的有效激励方式。大多数观点认为，股权激励计划能够为职业经理人和股东们带来较长久的利益，能够把公司的长远发展相互结合起来，预防公司内部人控制行为和其他对股东利益侵害的行为，还能够在一定程度上防止职业经理人的短期经营活动。因此使董事与股东拥有共同的目标，符合股东利益的最好方法是把股权作为一种激励手段。……