我国鸡蛋期货市场运行效率研究

王子波

[提要] 鸡蛋期货上市至今，价格波动剧烈，市场声音质疑鸡蛋期货市场是一个投机市场。期货市场的两大基本功能是价格发现功能和规避风险功能。本文从这两大功能着手，从鸡蛋期货价格与现货价格的相关性分析、鸡蛋期货市场流动性分析及相关期货市场的佐证分析等方面对鸡蛋期货的运行状态进行初步探索。

关键词：鸡蛋期货价格；鸡蛋现货价格；价格发现功能；规避风险功能

中图分类号：F83 文献标识码：A

收录日期：2016年1月13日

2013年11月8日，鸡蛋期货在大连商品交易所挂牌交易，时至今日，鸡蛋期货上市已有26个月，其间期货价格波动剧烈。2014年1～7月份，鸡蛋价格疯狂上涨，一度被称为“火箭蛋”，然后又从高位跌至谷底。有市场声音质疑鸡蛋期货是一个投机市场，为了消除认识的偏误，进一步推广鸡蛋期货，以利于产业客户利用鸡蛋期货市场，本文从三个方面对鸡蛋期货市场的运行情况进行分析。

一、鸡蛋期货价格与现货价格相关性研究（价格发现功能研究）

笔者分析出2013年11月8日至2015年8月14日交易日的鸡蛋期货价格与现货价格时间序列的走势图。本文选取的鸡蛋期货价格数据来自大连商品交易所鸡蛋指数结算价，现货价格来自同期国内商业数据服务商提供的芝华数据，为国内鸡蛋批发市场平均价格。（图1）

2013年期货上市至2015年8月14日的期现数据，主要统计特征数据如表1所示。（表1、表2）

从图1、表1上可以看出，期货价格与现货价格大体呈现一致的走势。……