“商品牛”投资路上披荆斩棘 华宝资源优选大涨近20%领先同类

罗雪峰

商品市场火热引起股市资源类板块联动，不仅黄金、有色类个股第二季度异军突起，而且煤炭、钢铁等“黑色系”品种更一路披荆斩棘般迅猛上升，难掩挣钱效应

国际投行高盛今年算是“猜对了开头，却没猜对结尾”。年初它曾经预测认为，当时已启动的一轮从铁矿石到黄金及原油的大宗商品全面上涨行情将熄灭。岂料，这轮行情不仅延续到今年4月底，并在经历了一轮回调之后，6月以来再度升温。该事件之戏剧性更是烘托出大宗商品作为今年重要投资主题之魅力，备受市场青睐。

由于英国脱欧之后不少国家拟再推宽松政策以稳定经济，因此全球对于通胀的预期都有所上行，不少金融业内人士认为，虽然大宗商品短期价格可能会有波动，但从中长期来看，大宗商品仍将是应对全球滞胀的较好资产种类，依然推荐。

华宝资源优选年内上涨近20%

据南华商品指数显示，自5月25日商品市场回调触底以来，新一轮快速上涨行情再度开启。截至7月13日，此轮商品反弹幅度达到18.23%，而分类来看，其中大商所DCE铁矿石自6月初以来，狂涨32.99%，此外动力煤、焦炭等品种也均有良好表现。

可以看出，商品市场火热引起股市资源类板块联动，不仅黄金、有色类个股第二季度异军突起，而且煤炭、钢铁等“黑色系”品种更是披荆斩棘般迅猛上升，难掩挣钱效应。在此背景下，不少市场分析人士纷纷认为，资源类主题基金是今年一个不错的投资品种。

这其中，华宝资源优选基金（240022）可谓是目前资源类基金中的佼佼者。据银河证券最新统计数据显示，截至7月15日，华宝资源优选今年以来一马当先，年内净值上涨18.30%，业绩回报稳居同类偏股混合型基金榜首（股票仓位60%-95%），这一表现相较同期沪深300 的-12.19%的表现高出不少，也斩获丰厚的超额收益。此外，依据银河数据，华宝资源优选近一周、近一个月的业绩表现在同类基金中也均属于领跑系列。

对此，市场分析人士指出，资源类股票属于周期板块，原本就具有高弹性、高收益、抗通胀的特点。此外，据《投资者报》记者从相关渠道了解，与其他一些资源类基金相比，华宝资源优选是一只较为纯粹的资源基金，其投资范围主要指向矿产资源、土地资源、水资源等自然资源；从公开披露的信息来看，2016年一季报末时，该基金重仓配置了煤炭板块，这与当前A股煤炭、钢铁、有色热舞的局面较为契合。有基金业内分析人士向《投资者报》记者指出，主题基金若投资指向明确，风格鲜明，在仓位较为稳定的前提下，往往与股市相应的板块联动更加明显，这有助于这类基金成为辅助各类投资者进行大类资产配置的得力工具。

下半年依然看好资源股表现

展望下半年行情，记者注意到，不少卖方研究机构认为，今年商品和资源股的行情与全球货币宽松环境密切相关，同时也受到市场供需关系变化的影响。

不过目前来看，英国、日本的宽松预期有可能加码，而美联储的后续加息也仍按兵不动；国内方面，考虑到近期民间投资和房地产投资方面的隐忧，下半年货币政策或存在一定的宽松空间，这些对于资产价格将产生正面的影响。另一方面，我国“供给侧”改革正在大举推动，日前国资委相关人士披露，首批去产能企业名单已经敲定，涉及企业以钢铁、煤炭为主；此外，近期国企改革的展开也正在紧密部署当中，配套文件相继落地，较多分布于资源性行业的传统产能过剩国企被视为国企改革的重要推进阵地。基于这些有利局面，一些投资机构正在布局所涉相关行业和板块，将其视为2016年下半年的重大投资主线之一。

有业内基金经理向《投资者报》记者表示，“煤飞色舞”的狂飚突进之后，可能因累积涨幅较大而出现一定回调，但总体来看，下半年的流动性环境及供需状况仍然利好资源板块的表现，目前，原油等大宗商品的价格整体来看也仍然较为便宜，因此仍然看好下半年资源股的表现，尤其是煤炭、有色等板块。因此，相对而言，重仓于这些结构性领域的主题基金，或许为投资者带来良好的收益，值得投资者重点关注。