“不爽”的对价

COMPETITIVENESS竞争

“不爽”的对价

最近几个月来，国内资本市场的“朋友圈”已被万宝之争彻底刷爆。

这场原本很简单的市场化的大股东争夺战，如今随着不断打破争斗的节操下限，剧情的走势已经从 “金钱永不眠”这样的严肃财经悬疑剧开始转到“欢乐喜剧人”与“谢天谢地你来了”的合体套路上来了。

鉴于这场大戏尚不知如何收场，我们在这里暂且不论理性层面的是与非，单纯就整个事件过程中感性层面的亏与赚聊聊。

在市值管理中，有一个有趣的黑法则——“小孩子才分对错，大人只讲利益”。所以我们就此得知，无论以什么样的视角来审视万宝之争，其本质总是逃不开利益上的分歧，约略可以分为既有利益格局和新晋利益格局的分歧、国有资本利益和民间资本利益的分歧、管理层的利益和股东之间的利益分歧、大小股东之间的利益分歧，以及短期利益和长期利益的分歧等等。由于国人善于将利益隐藏在大道理的背后，因此万宝之争中的情怀说、规则说、内部人控制说等等，都只不过是巨额利益博弈的一只只白手套。

让我印象最深刻的是，对于万科这家在国内资本市场公认的公司治理结构样板级的上市公司，引爆各方利益博弈的主要导火索竟然是——“不爽”。

首先，宝能想成为万科的大股东，遭到市场经济肇始以来有着近乎神一般地位的王石的当面揶揄，于是不爽，局面开始激化；

其次，原本觉得事不关己的大股东华润，在万科求援深铁后慢慢回过味儿来，于是倍加不爽，剧情开始脱轨；……