股票市场发展对我国货币流通速度的影响研究

梁艺山

摘 要 我国股票市场对货币流通速度的影响越来越显著，给货币政策制定带来更大的挑战。基于协整检验建立ECM模型，从长期和短期两个方面来分析股票市场发展对货币流通速度的影响机制及作用效果，结果表明股票价格和通货膨胀与货币流通速度呈负相关关系，股市流动性和股市规模对货币流通速度呈正相关关系，最后提出一些政策建议。

关键词 股票市场 货币流通速度 协整检验 ECM模型

一、引言

货币流通速度作为宏观经济领域的关键概念，一方面，它的变动能够反映出一个国家的经济金融问题；另一方面，也是宏观经济和金融环境的发展与变化在货币领域中的重要体现。

经济金融全球化的同时，也带来了金融危机的全球化，加上我国股票市场的日渐完善，其对于货币当局制定货币政策提出了更大的挑战。所以，有必要对其进行研究，从而在制定货币政策的过程中能够将股票市场发展作为影响因素之一，对货币供应量和货币需求也有更大的解释力度。

二、文献综述

有关货币流通速度的研究，我国大部分学者都只对其影响因素方面进行相关的理论或实证分析，许璞、郑贞（2010）通过基于协整的实证分析得出结论：金融现代化程度对货币流通速度具有正向影响，利率和货币化进程对货币流通速度具有负向影响。[1]侯英（2012）、[2]于宾（2013）[3]也得出了大体一致的结论。

对于股票市场对货币流通速度影响方面，也不乏学者进行研究。……