豆粕进入“天气市”

于瑞光

7月初，受美国农业部确认2016年美国大豆播种面积增加等利空因素影响，持续反弹三个多月的美豆市场出现一波较大的调整行情，但由于美豆产量的不确定性，低位买盘的不断介入令美豆回落空间受限。从7月上旬开始，美国大豆陆续进入开花、结荚、鼓粒的生长关键期，在9月下旬进入收割期以前，作物区的天气状况对大豆最终产量的形成具有举足轻重的作用。因此，在美豆产量确认前，作物区的天气变化仍将是影响美豆价格的主要因素。

受成本因素影响，国内豆粕市场经常保持与美豆市场较强的联动性，但近期国内需求层面的变化使得内外盘同涨同跌的节奏受到干扰。长江流域遭遇的洪涝灾害对多地养殖业形成不同程度冲击，下半年国内豆粕、菜粕等饲料原料需求前景不佳。随着国内更多地区进入主汛期，投资者在关注美豆利多天气的同时也要注意防范国内利空天气对豆粕市场的影响。

美豆面积增加，生长状态良好

美国农业部预计2016年美国大豆种植面积为8368.8万英亩，较3月预估值高出145.2万英亩。按照美国农业部46.7蒲式耳/英亩的单产数据核算，2016年美国有望实现1.056亿吨的大豆产量，较历史最高纪录仅偏低133万吨，仍为历史高位水平。截至7月10日，占美国95%大豆播种面积的18个主产州的大豆作物优良水平为71%，显示当前美豆整体长势良好。对比历史数据发现，当前美豆生长状态与2014年十分接近。2014年美国大豆在整个生长期，作物优良率一直保持在70%以上，当年的平均单产为47.5蒲式耳/英亩，最终实现了1.0688亿吨的产量纪录。……