60家寿险中期业绩冰火两重天 前海人寿一家63亿顶

与上市险企净利润大幅下滑有所不同，非上市险企上半年盈利情况表现不一。日前，共计60家非上市险企公布了二季度偿付能力报告，报告中也对上半年的净利润进行了披露。

据《投资者报》记者统计，今年上半年共有31家险企盈利，总金额达137亿元。其中前海人寿、阳光人寿、安邦人寿分列净利润的前三名，分别为63亿元、16亿元及11亿元。

值得关注的是，前海人寿上半年63亿元的净利润不仅远超第二名，也几乎为其去年全年31亿元净利润的2倍，作为姚振华资本版图中的保险公司，前海人寿赚钱能力确实十分惊人。

不过并不是所有险企都能如此幸运，记者注意到，上半年有信泰人寿、君康人寿、恒大人寿等29家寿险公司出现了亏损。

记者注意到，由于上半年资本市场低迷，曾为保险公司赚取巨大利润的利差出现了大幅度下滑，致使上述保险公司出现了亏损。

五家寿险盈利超去年

上半年所有的寿险公司中，最值得关注的是前海人寿，作为这次收购万科的先锋部队出尽了风头。在恒大突袭万科之前，市场都在担心姚振华有爆仓危险。但是现实总会出人意料，即使没有许家印的帮忙，姚振华也会有惊无险。

上半年，前海人寿的盈利高达63亿元，与剩余的59家寿险公司利润总额相近。在人保、国寿、太保、新华等保险公司纷纷预告盈利下滑四成左右的时候，前海人寿何以能够逆袭，姚振华又有何赚钱魔力？

由于前海人寿没有披露盈利原因，权益市场的投资也因为上市公司未全部公开数据，无法得知战绩；另类投资也无法估算收益，因此前海人寿究竟怎么赚钱的还是一个谜团。

今年上半年除前海人寿表现大好外，阳光人寿、天安人寿、建信人寿、百年人寿等四家险企的赚钱能力也不错，上半年的净利润均超去年全年，分别为16.5亿元、8亿元、3亿元及2亿元。

相关数据显示，阳光人寿今年一季度净利润达9.89亿元，二季度则略有下降，为6.51亿元。上半年规模保费较去年全年也有超一倍的增长。

阳光人寿相关负责人在接受《投资者报》记者采访时表示，公司能够盈利和投资收益有关，但并非主要因素。

他告诉记者，寿险公司经营长期人身险业务，利润在保单可能长达数十年的存续期间内逐步释放，因此从会计年度来看，利润既来自新业务，也来自过往年度的存量业务。寿险力求新单保费快速增长，但由于寿险业务的长期性以及存量业务的累积，新单的波动对当年利润的影响并不显著，考察利润不能简单挂钩保费，“4～6月保费规模下降主要来自趸交产品，这符合公司战略的主动选择，同时阳光注重长期险的销售，期缴保费规模一直稳健增长，为利润的稳步增长奠定了良好基础。”

在经历了人事动荡之后，天安人寿今年上半年业绩表现也十分亮眼，除净利润大增之外，规模保费收入方面，天安人寿较去年同期也翻了6倍之多，其中以万能险收入为主的保户投资款新增交费增长超7倍，占总规模保费收入的54%，较去年同期上涨了8个百分点，二季度虽然人身险产品新规的实施使得规模保费收入有所下降，但净利润由一季度的14亿元亏损转而盈利22亿元，或许其中一部分是股市回暖的投资收益。

此外，建信人寿方面则充分依托建设银行移动端的用户资源，网销渠道成为与传统渠道并驾齐驱的增长点之一。到今年4月底，建信人寿网销渠道保费收入达169亿元，同比增长约4倍。

百年人寿今年上半年则重点发展万能险业务，保监会公布的数据显示，上半年百年人寿保户投资款新增交费达43亿元，同比增长近14倍，需要注意的是，即使上述指标有大幅上涨，但占总规模保费的比例仍较低，仅为25%，在保监会对短期人身险产品严格管制的状态之下，这样的比例对后续发展仍较为合适。

两家公司扭亏为盈

今年上半年，共有同方全球人寿、上海人寿两家险企由去年的亏损状态转向了盈利。2015年2月份才正式开业的上海人寿去年全年亏损5亿元，而今年上半年则赚了1.1亿元，作为上海自贸区的第一家寿险公司，上海人寿在成立之初就备受关注，今年上半年上海人寿规模保费达202亿元，同比增长超5倍。目前上海人寿也在进行转型，上半年保户投资款新增交费占比由去年同期的99%下降至48%，在转型之际净利润依然增长，由此看来，上海人寿的净利润仍具备可持续的增厚空间。

去年亏损0.14亿元的同方全球人寿上半年也实现了0.21亿元的正收益。2014年10月份，海康人寿（现名：同方全球人寿）的中资股东中海石油投资控股公司将其持有的海康人寿50%股权转让给同方股份，去年7月份将海康人寿正式更名为同方全球人寿，当年年底，公司即实现了0.64亿元的净利润，只不过2015年再次亏损。

今年一季度同方全球人寿实现年缴化保费同比大增76%，上半年长期寿险业务收入也达10亿元，同比增长23%，新业务价值的增加或许是公司上半年实现盈利的原因之一。只是此次扭亏为盈，不知道是否能够持续。

半数寿险公司出现亏损

寿险业绩分化严重，尽管有前海人寿等超级赚钱机器，也有半数寿险公司出现了不同程度的亏损，包括信泰人寿、恒大人寿、君康人寿等7家险企亏损金额超1亿元。

信泰人寿上半年亏损金额达3亿元，公司方面对《投资者报》记者表示，上半年的亏损与资金运用收益率下降有很大的关系。目前市场利率不断下行，银行存款、债券、股票、基金等收益率均有所下降，股市震荡是影响投资收益率的主要原因之一。不过公司方面也表示，下半年将通过发展价值业务、提高资源利用率及寻找收益较高的另类资产进行投资等方式，争取实现全年盈利。

据了解，信泰人寿成立于2007年，至今已有近10年时间，去年盈利1.86亿元。今年上半年信泰人寿规模保费收入达99.6亿元，同比增长约7倍，在保费方面表现不错。Wind资讯数据显示，截至今年一季度末，信泰人寿持有16家上市公司的重仓流通股，持股市值达21亿元。

值得关注的是，外资险企中一直表现较为不错的友邦中国去年盈利30亿元，而今年上半年却出现了0.24亿元的亏损，数据显示，上半年友邦保险保费收入达82亿元，同比增长28%。为何保费增长而净利润有所亏损呢？友邦保险方面对《投资者报》记者表示，“受上半年中国资本市场波动、以及市场利率持续下行的影响，保险公司面临准备金增提等压力，尽管净利润较去年同比出现下降，但这是资本市场的短期波动。基于净利润并不能反映公司的基本业绩表现，而投资者、研究员及记者的着眼点都不在净利润，友邦集团没有用净利润作为业绩考量指标，我们认为税后营运溢利更能衡量基本业绩表现。”

上述负责人表示，友邦中国的寿险业务上半年持续走强。集团2016年年中报显示，友邦中国新业务 价值增长 56%，年化新保费增长53%，税后营运溢利增长24%。在偿付能力方面，友邦中国二季度偿付能力充足率达到 494%，5倍于监管要求，位于行业前列，充分体现了友邦中国强劲的财务实力。

在亏损的公司中，还有一家明星险企恒大人寿，数据显示，上半年公司亏损了2亿元。近期，恒大成为万科股权争斗战新的搅局者，作为恒大金融布局之一的恒大人寿在这场资本游戏中到底占据什么样的位置也引发外界关注，有分析称，恒大人寿至少能为许家印购买万科提供20亿元的资金，这些资金均来源于恒大人寿发售的高现价产品，下阶段随着恒大人寿规模保费结构的调整，许家印手中的恒大人寿将为其在资本市场上的行动提供更多“金钱弹药”。

记者注意到，亏损的险企持有重仓流通股的上市公司基本集中在投资制造业、有色金属、房地产等行业。

据了解，目前我国的保险公司净利润主要来源于承保利润及投资收益，所以下阶段如何提高保费收入及如何抓住市场机遇，选择高收益且风险可控的投资形式、优异的投资组合将成为险企利润增厚的主要考虑点。