担保契约、制度背景与商业银行担保人选择偏好
——来自新疆生产建设兵团的证据

秦海林

（天津工业大学　经济学院，天津300387）

担保契约、制度背景与商业银行担保人选择偏好
——来自新疆生产建设兵团的证据

秦海林

（天津工业大学经济学院，天津300387）

基于契约经济学的模型分析结果显示，在信贷担保市场上，具有风险厌恶倾向的银行不仅会选择低风险的担保人作为交易对手，而且还必须将担保人在借款人违约时履行代偿义务的概率大于0.5作为发放担保贷款的充要条件。这既与调研发现一致，又能进一步为基于实地调查数据的分位数回归所证实，即银行偏爱团场担保甚于上市公司对外担保，因为担保制度设计的激励约束机制差异使得前者的违约风险低于后者，而且事实上前者在实践中的确没有发生违约事件，后者却屡屡违约。因此，银行在决定发放担保贷款时，理应重点评估担保人履行代偿义务的概率。

信贷担保；制度设计；信息不对称；代偿义务；分位数回归

在信息不对称的信贷市场上，为填平“麦克米伦缺口”而精心设计的信贷担保制度并不是一道可以绝对信任的防火墙，所以银行（如无特殊说明，本文所说的银行都是指商业银行）还必须在众多的候选人中选择最佳担保人。虽然担保制度设计的初衷是要有效约束借款人的机会主义行为和降低信贷风险，然而，如果借款人真的出现违约行为，而银行要求和监督担保公司履行代偿义务的交易成本又非常高的话，那么，担保落空的情形就随时可能发生，如新疆啤酒花事件和国内近年来爆出的一系列骇人听闻的大型担保圈诈骗案等。……