我国巨额外汇储备结构管理优化分析

朱思莹



我国巨额外汇储备结构管理优化分析

朱思莹

随着我国经济飞速发展，国际收支双顺差为我国积累了大量外汇储备，储备总额已连续十年稳居世界第一。然而，这样巨额的外汇储备下，仍存在着不容小视的风险与隐患。因此，如何针对国际形势变化，不断优化我国的外汇储备结构管理，已成为我国在外汇管理中面临的一项重大课题。

外汇储备;结构管理优化;多元化

一、绪论

众所周知，我国是一个持有外汇储备的大国，2014年6月，我国外汇储备总量达到历史最高的3.99万亿美元，其中美国长期国债的持有比重一直相当可观。为应对2007年爆发的次贷危机，美联储实施的货币量化宽松政策使得几年里美元对人民币持续贬值，导致我国外汇储备严重“缩水”。因此，我们只有不断追求更合理的币种结构、更高收益的资产配置以及更完善的外汇储备管理制度，才能有效规避外汇储备的贬值风险，并逐渐提高外汇储备的收益率。

然而，世界各国对中国出口品的刚性需求不减，经常项目持续顺差的趋势还将延续，要想在短时间内将我国外汇储备总量控制在最适度范围内几乎是难以实现的。因此，转而从内部结构入手，对外汇储备结构之不断优化就变得尤为关键，也更具有现实意义。

二、我国外汇储备现状分析

(一)总量分析。如图1所示，我国的外汇储备总量在过去的17年里增长了20倍，2002至2007年增长最为迅速，涨幅高达30%-50%。即使是在全球金融危机期间，增速仍不低于20%。……