商业银行资本结构、风险承担与流动性创造

■钱智通

商业银行资本结构、风险承担与流动性创造

■钱智通

基于2006～2014年我国70家股份制商业银行的微观数据，本文实证分析了商业银行的资本结构对其流动性创造能力的影响，以及其风险承担水平所承担的调节作用。结果显示：第一，我国商业银行的资本结构与其流动性创造水平呈倒U型关系，超过特定比例，银行的资本结构反而会妨碍其进行流动性创造；第二，我国商业银行总体表现出风险吸收效应，并根据银行风险水平，会对资本结构进行动态调整，进而影响到自身的流动性创造能力。

商业银行；资本结构；风险承担水平；流动性创造

钱智通（1990-），安徽合肥人，上海理工大学管理学院硕士研究生，研究方向为金融政策理论与实践。（上海200093）

一、引言

商业银行，是一国经济体系中进行多余资金融通的一个中心枢纽。从其核心业务来看，商业银行通过吸储放贷，将资金的需求者与供给者联系了起来。但由于商业银行贷出资金的流动性一般较差，吸收的资金流动性较强，因而只能通过期限错配来完成流动性创造。从整个过程来看，实际上这是商业银行将流动性负债转换为非流动性资产的过程。流动性创造虽然为经济实体注入了流动性，但由于期限错配的存在，商业银行在这一过程中积聚了大量的风险，极有可能产生偿付能力不足的问题。

近年来，由于金融危机的发生，巴塞尔委员会认为当前金融危机的发生是由于商业银行资产负债比例不当造成的低偿付能力，有鉴于此，巴塞尔委员会发布了巴塞尔协议Ⅲ，对商业银行的资本进行了更为严格的监管。……