企业并购中财务风险的浅析

黄燕

摘 要：本文分析了企业在并购过程中存在的财务风险及其产生的原因，并提出了处理的措施。

关键词：企业并购；财务风险；防范风险

1 企业并购中存在的财务风险

（一）定价风险

定价风险主要指目标企业的价值风险，即收购企业对目标企业的获利能力和资产价值过高估计，估计价值与实际价值出现偏差而导致并购方承担财务损失的可能性。定价风险主要来自目标企业的财务报表风险的价值评估风险。

目标企业财务报表风险。并购企业主要是通过目标企业提供的经审计的财务报表了解其财务状况和经营成果，因此，目标企业会计信息质量、财务报表的真实性在一定程度上直接影响交易定价。如会计估计、会计政策选择不同，或者目标企业故意隐瞒不利信息、提供虚假信息，都会导致财务报表失真，导致交易定价出现偏差。财务报表风险主要取决于信息不对称的程度，一般而言，内部控制较好、会计信息透明度较强的企业，会计信息质量较高，财务报表风险较小。

（二）融资风险

并购的融资风险是指并购后由于债务负担过重，导致企业现金流动困难影响正常生产经营的可能性，不仅包括是否能够按时足额地筹集到并购所需的资金，而且包括并购后企业是否有充足的资金进行可持续经营和资源整合。企业在并购中需要大量的资金支持，主要是依靠融资获得资金进行并购。在多种筹资方式并存的情况下，存在融资结构风险。……