管理者持股、市场化程度与民营企业风险承担

西南政法大学法学院　杨彦龙

管理者持股、市场化程度与民营企业风险承担

西南政法大学法学院杨彦龙

本文选用了2010-2014年上市民营企业相关数据，运用回归模型检验方法分析了管理者持股、市场化程度与民营企业风险承担之间的关系。研究发现：管理者持股比例越高，则民营企业风险承担水平越高，二者为正相关关系，也就是通过股权激励可以提高民营企业风险承担水平；市场化程度与民营企业风险承担之间存在正相关关系，市场化程度较高时，行政干预较少，民营企业在有充分自主经营权条件下，其风险承担水平会提高；管理者持股与市场化程度的交互效应与民营企业风险承担负相关，即在提高民营企业风险承担方面，管理者持股与市场化程度间存在替代关系。

管理者持股市场化程度企业风险承担能力民营企业

一、引言

自从改革开放之后，我国的民营企业开始迅速发展，目前已经成为国家经济建设的重要力量。这三十多年来民营企业一直保持着较高的速度发展，属于我国经济建设中最有活力的主体，对国家经济建设和社会各方面发展都做出了巨大贡献，现在已经成为国民经济体系中的不可或缺组成部分。民营经济在保持自身发展过程中同样也促进了国家宏观经济的发展，对带动我国经济的整体发展市场繁荣等方面都有积极的贡献。随着民营企业的进一步发展壮大，现在已经成为非公有制经济中的重要参与者。……