华谊兄弟传媒公司并购动因与绩效研究

陈炜

摘要：并购是企业扩张的一种重要方式，目的是提升企业竞争力。华谊兄弟从2009年上市便开始不断进行并购活动，其中不乏以远高于市价的价格收购案例。本文以华谊兄弟为研究对象，介绍华谊兄弟连续并购的历程，分析华谊兄弟并购动因，总结连续并购对公司业绩产生的影响。

关键词：并购动因 并购绩效 会计研究法 连续并购

一、华谊兄弟概况

华谊兄弟传媒股份有限公司成立于2004年，2009年10月30日在创业板开始上市，是国内极具知名度的综合性娱乐公司。公司以出品过很多备受欢迎的影视作品，取得了良好的口碑和较好的票房。旗下坐拥冯小刚等众多导演。在电影娱乐产业有着举足轻重的影响力。但华谊兄弟的营业范围并不局限于此，在上市后便开始涉足于游戏，互联网等热门产业。2010年收购华谊巨人、掌趣科技股份。2013年收购张国立持有的浙江常升和宣告拟收购银汉科技股份。2015年收购华远嘉利全部股权，参股英雄互娱。在影视娱乐产业之外，在打造互联网娱乐等其他产业布局。

二、并购历程

2010年，华谊兄弟开启了并购连续战略的第一步。不在局限于电影与娱乐行业相关的企业，同时开始并购网游、手游相关领域的公司。当年收购华谊巨人51%的股份，开始运营网游《万王之王3》。参并股掌趣科技20.97%股权，投资掌上游戏。2011年末，华谊兄弟新增9家全资或者控股公司，5家参股公司。本年投资的公司是包围电影有限公司等与影视相关的公司电影与娱乐相关企业。……