金融风险需强势货币抵抗

寇佳丽

美国劳工部8月5日公布数据显示，近期非农就业数据异常显眼，连续两个月大幅上升后，7月非农就业已远超市场预期，同比猛增25.5万人。毫无疑问，强劲的数据在一定程度上增强了美联储对美国劳动力市场的信心。接近充分就业的劳动力市场意味着美国人正在获得更多收入，相对应的，美国国内消费支出也会增加，进而刺激该国通货膨胀率。这些都会成为美联储是否做出加息决定的重要参考因素。

9月加息无望

然而，美联储内外都没有对加息体现出该有的热情，相反，市场对于加息的期望已经愈加平淡。

“虽然说非农就业数据是美联储加息的晴雨表，但最近美国经济形势很复杂，一个因素表现好不足以为加息决定提供绝对支撑”，上海财经大学国际工商管理学院世界经济研究中心主任林珏教授在接受《经济》记者采访时这样说。

按照林珏的分析，美国曾经长期属于“双高”国家，即高增长、高通胀，因此高利率原本作为防止经济过热的手段出现。不过近两年，该国通胀率一直维持在较低水平，核心通胀率还没有达到2%，加息确属非必要之举。

此外，作为全球经济大国，美国对外部经济环境非常敏感，它对国际经济的影响和国际经济对它的反作用可以总结为“对等关系”。“2016年上半年，发达国家里面除了美国经济还可以，英国、欧盟、日本都表现不好，这些贸易伙伴不稳定，美联储也会非常谨慎”。

当然，即便是美国自身，也没有比贸易伙伴强多少，当前的低增长、低生产率和较低的政府债券实际回报率都让加息看起来如水中望月，捉摸不定，而美联储内部声音更是各成一派。……