美国商业银行衍生品业务的特点分析

申莉

摘 要：根据美国商业银行的最新数据，分析美国商业银行金融衍生品的特点。分析相关数据发现，美国商业银行衍生品业务具有头寸大，场外交易占主导，大型商业银行具有垄断性以及利率衍生占比大的特征。美国衍生品市场发展较早，已经成为较为成熟的市场。我国商业银行同美国商业银行衍生品业务相比较，具有很大的不同。

关键词：衍生品；美国；商业银行；利率衍生品

一、美国商业银行衍生品市场的发展概况

20世纪90年代以后，伴随着利率、汇率的巨大波动，金融市场的风险也不断放大，采用衍生品交易来对冲风险成为美国商业银行的选择。美国商业银行进行衍生品业务起步较早，目前已经发展较为成熟。1998年，美国商业银行场外衍生品占比为87%，那时的交易所还保持有10%以上的比例。而根据最新的美国货币监理属发布的2015年的相关报告显示，第二季度衍生品总价值为197.9万亿美元。其中场外衍生品价值为187万亿美元，占到94.6%。美国商业银行较早的涉足于衍生品市场，发展到今天已经成为成熟的市场。其发展大致可以分为三个阶段。第一阶段，美国银行业衍生品与总资产的比值约在5到7之间。第二阶段，美国银行业资产和衍生品头寸增长迅猛。第三阶段，受到08年金融危机影响商业银行遭受巨大打击，总资产和衍生品扩展放缓。从银行持有衍生品的目的来看，除了保值对冲外还有交易目的，其中衍生品交易头寸主要集中在大银行。……