基于贝叶斯网络的HPPP 基础设施项目特许期的分析方法研究

宋志凯，马金平，郭笑月

（青岛大学 商学院，山东 青岛 266071，E-mail：songzhikai74224@163.com）

基于贝叶斯网络的HPPP 基础设施项目特许期的分析方法研究

宋志凯，马金平，郭笑月

（青岛大学 商学院，山东 青岛 266071，E-mail：songzhikai74224@163.com）

合理确定 PPP项目的特许期一直是政府和社会投资者关注的核心问题，其中分析各种不确定因素如何对特许期产生影响又是解决这个问题的关键。为研究HPPP项目运营期中收支不确定因素及其关系对项目特许期时间跨度的影响，同时兼顾项目可行性评估标准的要求，将贝叶斯网络和净现值法相结合，提出了基于贝叶斯网络的HPPP项目特许期分析方法。在此基础上，对项目生命周期进行区间划分，并对最大概率组合进行折现分析，以确定HPPP项目特许期的可能区间范围。通过对实例验证了该方法的可行性，同时为指导实践工作提供了参考。

混合融资；PPP项目；贝叶斯网络；特许期

基础设施建设项目，尤其是大型交通项目，通常具有投资规模较大，投资回收期较长，投资收益不确定的特点。近几年，我国虽然采用混合 PPP （Hybird Public Private Partnership，HPPP）模式取得一些成功案例，但就实际情况而言，由于风险估计不足，并未达到预期效果。尽管各级政府颁布了多项激励政策[1]，但大多数投资者仍持有观望状态，原因在于项目诸多不确定性因素的存在，这些因素直接影响企业的预期净收益。此外，PPP项目较长的运营期跨度使得项目实施的可预测性降低，且学术界关于项目特许期的研究也较少关注不确定因素之间的相关关系。……