中国互联网企业海外上市后退市风险防范的研究

【摘 要】 上世纪末，信息技术在美国快速发展并掀起了一股互联网新经济热潮。1999年7月中国互联网企业中华网成功登陆纳斯达克，成为中国首家海外成功上市的互联网企业。2000年随着中国三大门户网站新浪、网易以及搜狐纷纷在纳斯达克实现融资上市，就此拉开了中国互联网企业海外上市的序幕。但好景不长，在全球经济低迷的背景下，美国上市的中国企业遭遇到前所未有的危机，许多企业寻求股票回购或者干脆退出了股票市场。本文针对此现象，首先对其海外退市的原因及可能遭遇到的风险进行了阐述分析，并就此提出了相应的风险防范措施。

【关键词】 互联网企业 海外退市 风险防范

一.中国互联网企业海外退市的原因

1.规避证券监管

在资本市场，通过诉讼来遏制证券违法行为是上市公司监管的一种有效途径，但是，一旦涉及诉讼，将需要大量的精力和财力，过多的诉讼对上市公司的经济负担非常大，阻碍其发展。同时，因为担心被起诉，一些专业人士甚至放弃了成为公司的高级管理人员的机会。因此，为了保证企业的管理人员可以将精力放在企业事物上，上市公司不得不支付高额的保险费用，以确保他们能心无旁骛。因此，当证券监管的成本比从证券市场中取得的收益多时，企业主动退出股票市场，以避免对企业的监管，已成为一个合理的选择。

2.防范恶意收购

在证券市场的发展实践中，股票价格高估或低估的情况十分普遍。……