人民币汇率与贸易收支研究

任婧妮

摘要：本文通过对人民币实际有效汇率和进出口贸易月度数据进行分析发现：人民币实际有效汇率与我国进、出口额之间存在长期协整关系。利用脉冲响应函数进行分析后可知，人民币汇率的波动与我国进口贸易额之间存在着时滞效应，但是在出口领域中不存在明显的时滞效应。

关键词：人民币实际有效汇率 贸易收支 协整检验 脉冲响应函数

一、研究背景

随着改革开放进程的不断推进，我国对外开放程度也越来越高，汇率变动对我国对外贸易的影响也更加显著。2005年7月，中国人民银行宣布人民币汇率改为参考我国主要贸易伙伴国组成一篮子货币。此后，人民币对美元的汇率逐年下降。2008年金融危机和欧美债务危机的发生，使得人民币汇率问题成了国际金融领域的热点。

由于我国对外贸易依存度较高，贸易收支的平衡与否不仅会影响整个国际收支，更会成为决定国民经济增长态势的重要因素。在此背景之下，人民币汇率的变动对我国对外贸易收支的平衡能产生多大影响？汇率的升值是否能改善我国目前贸易顺差过大的状况？本文将通过实证分析来研究人民币汇率的波动对我国贸易收支产生的影响。

二、文献回顾

对于汇率变动对贸易收支的影响这个问题，国内外学者的研究始终存在分歧。Rose，Yellen（1989）基于美国的季度数据对这个问题进行了分析，结果表明：美元的实际有效汇率与美国贸易收支之间不存在长期影响关系，即使在比较开放的汇率系统中也是如此。……