国泰君安核心研究人员相继流失 上半年佣金收入惨遭“腰斩”

占昕

因资本市场低迷，国泰君安佣金收入大幅下滑，且多名核心研究人员离职，面对现状，公司表示将推进互联网业务等举措提高零售业绩

今年上半年，家大业大的国泰君安仍逃不开股市低迷的影响，公司营业收入137亿元，同比下降38.54%；归属于母公司股东的净利润50亿元，同比下降47.9%。

作为一家老牌券商，一上市即面临多位高层变动的国泰君安虽然初步消除了高层大换血的不利影响，但自去年底以来，国泰君安研究所得力干将的接连出走再受瞩目。

从前任首席宏观分析师任泽平出走，到首席策略分析师乔永远提交辞呈的传闻，在核实过程中，国泰君安研究所并未正面回应记者的提问，仅表示，乔永远目前还在研究所正常工作。而从业绩来看，随着传统市场经纪客群多年来的开发殆尽，如何形成强有力的核心竞争力，成为像国泰君安这样老牌券商的亟需解决的问题。

研究所再现核心人员波动

继此前的多位高管人事变动刚刚平息，从去年底开始，研究所的团队再现离职变动。

今年6月份，国泰君安首席宏观分析师任泽平离职转投方正证券，任职首席经济学家、研究所董事总经理，国泰君安宏观分析师宋双杰也离职跟随任泽平任职于方正证券。

孰料一个多月后，再次传出首席策略分析师乔永远提交辞呈的传闻，不过，国泰君安研究所并未正面回应本报记者辞职一事，仅表示乔永远目前还在研究所正常工作。

而从去年底策略团队成员张晓宇转战易方达，到今年初核心成员王德伦离职加盟兴业证券，接替张忆东出任首席策略分析师。5月，另一核心成员戴康加盟华泰证券担任首席策略分析师。

据悉，任泽平曾是所长黄燕铭引以为豪的得力干将，但是任泽平在国泰君安任职期间却并不“平静”，不仅与林采宜“互掐”，“国泰君安是任泽平看策略还是乔永远”，也颇受行业议论。

与此同时，因任泽平、乔永远研究小组包揽了宏观经济和策略研究两项第一，国泰君安也是去年新财富最大赢家。

可是，处于上行态势的国泰君安研究所突现重磅首席及核心成员离职，以及明星分析师团队流失，多少叫人惋惜。

对于像任泽平等重磅首席及核心成员离职的原因，经济学家宋清辉表示可能有两方面原因。

“一是在目前的工作岗位上体现不出来自身的价值，若有更好的机会跳槽是必然的。例如方正证券给任泽平的职位是首席经济学家，‘含金量比之前的自然高一些。二是受经济下行以及市场交易缩量等影响，今年上半年上市券商整体业绩惨淡，自然需要压缩成本，节支‘过冬，例如降低员工薪酬水平或者变相裁员等。”宋清辉说。

佣金收入同比下降59%

受股市低迷影响，券商的经纪业务、自营业务普遍受到严重冲击，近20家券商上半年同比净利润接近“腰斩”，曾领跑的国泰君安也不例外。

数据显示，上半年国泰君安证券经纪业务营业收入64亿元，占公司营业收入的47%，同比减少59%遭腰斩。尽管投行、资管业务收入比重不同程度上升，但经纪业务收入仍占券商营收的主导地位，直接影响半年业绩。

对此，国泰君安向《投资者报》记者表示，公司零售业务面对市场交易量萎缩和行业佣金率继续下滑的双重挑战，对此也在积极推进综合服务体系建设，制定实施分类佣金策略，搭建矩阵式管理架构，提升综合金融服务能力以巩固传统业务的竞争地位。

国泰君安相关负责人向记者表示，目前零售业务的主要经营举措有三：一是推进实施互联网金融O2O业务模式，加快新设轻型网点布局，多渠道、多方式促进新增客户增长，上半年该新增客户近100万户。新增一码通客户份额由2015年的3.97%提升至6.18%；二是持续开展各类金融产品代销，产品保有量持续增长。截至报告期末，理财产品保有量868亿元，较上年末增长9%；三是拟定客户服务体系方案，加强专业队伍建设。截至报告期末，投资顾问签约客户6.8万户。

“未来券商的发展模式应高度重视线上业务，利用互联网作为工具为客户提供包括交易、理财等各项服务，并朝着互联网金融以及分支机构业务等谋求转型升级，从而保证利润水平。” 著名经济学家宋清辉说。

自营盘收入大幅度下滑

股市成交低迷和自营盘亏损都直接影响着券商的业绩，而与多家券商一样，国泰君安上半年在股票投资上栽了跟头，炒股出现亏损。

由于业务和市场的波动密切相关，在对经营业绩的回复中，国泰君安相关负责人向记者重申了行业业绩背景。

“2016年上半年，上证综指下跌17.22%，中债总净价（总值）指数下跌0.50%；沪深两市累计股基交易额69万亿元，同比下降53%；市场融资融券余额由年初的1.16万亿元降至6月底的0.85万亿元，降幅为27%；境内证券市场筹资29185亿元，同比增长120%。证券行业实现营业收入1570.79亿元、净利润624.72亿元，同比分别下降52.47%和59.22%。”国泰君安相关负责人表示。

从数据来看，2016年上半年国泰君安证券交易投资业务营业收入11.81亿元，占比8.62%，同比减少72.57%，毛利率降至19.92%。