探索经济新常态下中小企业的融资困境与突破

◎阳国驹

探索经济新常态下中小企业的融资困境与突破

◎阳国驹

中小企业融资问题一直是困扰企业发展的一大瓶颈。在经济新常态下，中小企业需要面临更严峻的融资困境，其中作为突出的就是信用问题。长期以来，中小企业在容易过程中存在信用体系不健全、信息匹配不完善等问题，影响了中小企业融资效率。本文将着重探索新常态环境下中小企业融资现状和面临的困境，并从政府、银行、企业三个方面提出困境突围的可行途径。

在国家经济发展过程中，中小企业的贡献是毋庸置疑的，相关数据显示，国内专利技术中有66%来自于中小企业，在新品研发上市当中，有82%的研发成果来自中小企业，由此可见，中小企业已经成为技术创新、机制优化的主体。但是从实际发展来看，中小企业所获得的市场待遇与发展贡献力之间并不平等，不少企业由于资金匮乏，难以在规模、技术方面有所发展，最终造成企业发展速度缓慢，对经济发展的助力作用也被进一步削弱。融资难已经成为制约企业发展的主要问题，这一问题同样引起了社会各界的广泛重视。

经济新常态背景下中小企业融资现状

经济新常态的内涵。所谓“经济新常态”，是基于“调结构、稳增长”理念的经济发展态势，在可持续发展的基础上“放慢、放稳”，以此促进国家经济的稳定增长。我国经济发展具有一定的阶段性特征，因此，无论是企业还是个人，修需要积极适应新常态经济环境，在发展战略上抱有平常心态。从2012～2013年，国家GDP增速呈现回落趋势，增速保持在7.7%，2014年GDP增速为7.4%。与中国过去三十年长期保持GDP增速10%的态势相比，经济新常态标志着国家经济进入中高速发展阶段，经济结构会进一步优化升级，经济发展的要素驱动和投资驱动力将持续下降，而创新驱动将成为经济发展的新动力。

经济新常态下中小企业融资现状。在经济新常态下，中小企业的经济贡献更加突出，尤其是在社会经济转型过程中，中小企业的灵活性和适应性更强。但是在经济整体增速趋缓的大环境下，中小企业的融资难题也更为突出。虽然政府和金融部门已经制定了一定的融资扶持政策，但是因为中小企业本身不具备规模优势，融资额度较小，融资频次较高，在加上融资渠道不畅、模式方式过于单一，本身信用程度较低、银行对中小企业“惜贷”，这些问题都造成中小企业融资困境，致使融资成本相对过高。在经济新常态环境下，中小企业的融资困境更多的体现在银行机构与担保机构间存在信息不对称，而解决这个问题的根源，则在于尽快完善中小企业的信用体系建设。

中小企业融资中面临的困境

信用关系纵向化。在长期的社会制度演变中，我国已经形成以国家权威或者某一集权模式为主导的纵向信用关系。在当前融资体制下，纵向信用关系更侧重于国家信用为基础，并以自上而下的体系构架得以体现。这一信用模式具有单项性，需要国家和政府进行维系和推动。在这一信用体系下，国有企业、政府机关等能够享受到一定的“信用特权”，而中小企业则被排除在体系以外。中小企业的信用情况需要政府作出评价，而政府由于信息不足，难免在信用评价中出现疏漏和偏差，进而造成中小企业社会信用体系建设的缺陷。

社会信用环境差。信用的形成是经济主体在长期发展、完善过程中为获得更大的创利空间而形成的自我约束行为。与社会经济发展速度相比，中小企业在信用建设方面的效率相对滞后。尤其是近年来，不少中小企业逃废债权问题尤为突出，对其社会信用体系的构建造成不利影响，扰乱了社会信息环境，破坏了银行与企业之间建立起的互信基础，对中小企业融资极为不利。

担保体系不健全。迄今为止，我国尚未建立适用于中小企业的信用担保环境。在担保制度方面还需要进一步健全，担保风险相对过高。在服务与中小企业融资的担保机构中，普遍存在数量少、业务形式单一、担保能力不足等问题。在担保法律约束方面与中小企业融资需求不读，担保门槛设置过高，使不少中小企业望而却步。中小企业能够做出融资抵押的物质有限，进一步增加了融资风险和融资难度。

财务信息不透明。当前，中小企业信息不透明问题非常普遍。首先是财务报表存在问题，企业为了达到银行的信贷要求，在财务报表上进行人为造假，甚至出现假账，造成银行机构对于中小企业的财务信息质疑增加。再加上信息不对称问题存在，不但造成银行与企业之间信息失真，同时也使担保机构难以获得中小企业的真实财务信息。由于企业财务信息失真，造成投资者利益难以得到保障，这些问题进一步加大了中小企业的融资难度。

经济新常态下中小企业融资困境的突破对策

政府方面。政府需要进一步建起其完善的授信制度，鼓励相关主题积极参与授信规则的制定，建立起中小企业的信用档案系统，以此作为中小企业申请融资、提供信用担保的基础。加强企业与银行、担保机构之间的信用联系，构建起覆盖企业、机构、个人的信用担保体系。同时，好需要构建其信用监督体系，促使在中小企业融资环境进一步完善。在一些发达国家，已经建立起信息评级机制，采用多元化信用评价模式，鼓励更多评价主体参与，进而使信用评价更客观、更全面。在进一步优化信用环境的同时，为中小企业营造更可靠的融资条件。

一直以来，银行都是中小企业信贷融资的主要途径，但是银行“惜贷”进一步增加了企业融资难度，因此需要尽快建立起专门为中小企业融资提供服务的金融机构。这些专门服务于中小企业融资机构能够更切近企业的融资需求，在提供具有针对性的服务的同时，也有利于实现双方利益供应。政府需要对这些担保机构给与一定的政策扶持，提高其担保积极性。在此基础上进一步完善委托投资模式，鼓励委托担保，实现以租赁、保险、股权等形式进行融资，以此拓展中小企业的融资途径。

商业银行方面。经济新常态环境下，银行需要在创新驱动上下功夫。中小企业是一个庞大的群体，占有巨大的基数优势，因此在服务于中小企业融资过程中，银行需要进一步拓展服务途径，创新服务形式。

第一，银行机构要积极适应国家资本市场的发展形式，制定出与中小企业发展相匹配的服务目标和信贷管理体系，在银行信贷风险评估中进一步改革优化，拓展针对中小企业融资的服务范围。第二，深入探索中小企业资金需求特点，制定出与之相适应的金融服务形式，在融资服务中体现出差异化优势，在服务中不断创新。第三，对未来银行的发展重点与融资客户途径进行梳理，改变以往重点服务大企业客户的局限性，为中小企业提供更多的融资途径，以此形成所原话融资服务模式，构成市场价值链，市场多方共赢。第四，根据国家金融政策和企业扶持政策，制定专门服务于中小企业的金融制度，促进银行业务转型，构建起更完善的中小企业融资服务体系。

在经济新常态环境下，需要构建起更为完善的金融环境，同时进一步完善服务网络，这就需要银行与中小企业在相互协调中共同发展。利用银行价值链优势，促进中小企业聚合融资效应的形成，进一步降低银行融资业务风险。在融资服务过程中，银行需要与其他金融机构建立合作关系，充分发掘自身优势，为中小企业融资提供更便利的服务，构建起横向社会信用体系，减少由于信息不对称造成的信用缺失，从而为中小企业融资提供更多便利。

银行需要进一步深入融资服务改革，在金融创新方面给予更多支持。结合中小企业发展特点，进一步更新经营理念，在中小企业贷款流程、审批效率效率方面进行优化，建立起更完善的信用评价体系，划定企业信用风险等级，实施差异化信贷服务管理，在降低信贷融资风险的同时，也有利于实现银企双赢。

中小企业方面。中小企业需要在诚信经营基础上进一步规范财务管理模式，保证企业财务信息真实有效，并及时对外披露。提高企业信誉度，完善自身形象，遵守国家金融法规，构建起良好的企业信用环境。中小企业需要在财务信息管理中体现出科学性与规范性，保证财务信息的真实性。此外，好需要构建起良好的外部审计机制，与正规审计机构建立长期合作关系，避免财务信息失真对投资者造成误导。完善的财务管理与监督环境，有利于中小企业健康成长，为拓展自身融资渠道奠定坚实基础。

在经济新常态下，企业的生存与发展必须建立在良好的信用基础上，只有这样才能为企业融资拓展新途径。中小企业管理者需要认识到信用建设和维护对企业发展的重要性，进一步加强与银行机构的合作，建立起互信互利的发展格局。中小企业需要对进一步完善信用资源建设，改善与银行的融资合作关系。双方交流与合作的推进，有利于构架起更加稳定的融资平台，减少信贷信息成本，从而形成银企合作的良性循环。

随着金融市场的逐步完善，多元化融资特色更为明显。中小企业可以在传统融资基础上进一步拓展网络融资渠道，在融资方式上不断创新。与传统的银行融资渠道相比，网络融资更具灵活性和便捷性，尤其是在“互联网+金融”的全新发展格局下，网络融资为中小企业构建起新的融资平台。网络融资与中小企业融资额度低、周期短、频次高的特点相吻合，能够更好的服务与中小企业的资金需求，同时也有利于民间金融的规范化、阳光化发展。

中小企业已占据我国国民经济的半壁江山，在技术创新、拓展就业渠道、促进出口贸易等方面发挥出更为明显的作用。但是融资难依旧是困扰这些企业发展的主要难题，由于融资渠道不畅、直接融资规模小、自有资金不足，而银行贷款始终是中小企业实现融资需求的主要途径。从内因方面来看，主要体现在信用等级低、治理结构不合理，从外部原因看，体现在多层次基本市场没有形成、缺乏专门针对中小企业进行融资担保。中小企业融资难题的解决需要一个长期工程，这是一项具有系统性的工作，需要构建起多元化、成体系的资本运作体系，使企业融资渠道得到进一步拓展。同时，企业需要进一步夯实发展实力，政府则需要给予一定的政策支持，建立起更为完备的融资法律监管体系，为中小企业规范化、效率化融资创造更稳定的金融环境。

（作者单位：中南林业科技大学）