供给端回暖 铝价上下两难

文/孙小小

供给端回暖 铝价上下两难

With the picking up of supply, aluminum prices get into up and down dilemma

文/孙小小

2016年9月，国内铝价先抑后扬，沪铝主力1611合约整体运行区间为11800～12500元/吨。美联储9月议息会议纪要声明利率水平维持不变，美国暂不加息为10月大宗商品带来喘息空间。8月中国经济数据全面回暖，宏观端对铝价格利好。

回到铝自身基本面，随着铝价的不断走高，铝厂复产迹象明显，供给端出现回暖迹象，而这也对铝价带来压制。综上，在好坏均存的因素影响下，预计10月铝价上下两难，或将延续宽幅震荡态势，沪铝1611合约运行区间11800～12700元/吨。

一、美联储9月不加息，称加息需要更多证据

最新数据显示，美国9月17日当周初请失业金人数为25.2万，好于前值26万及初值26.1万，创两个月最低水平，且连续81周低于30万关口，连续时间创1970年以来最长，表明美国劳动力市场强劲。美国8月零售销售环比降0.3%，为今年3月来首次收缩。美国8月工业产出环比降0.4%，前值由增0.7%修正为增0.6%。

路透社称，美国8月零售销售大幅不及预期，表明美国国内需求降温，可能进一步削弱美联储9月加息预期。随后，美国8月季调后CPI环比增0.2%，与前值持平；8月核心CPI同比增2.3%，创2009年以来新高，连续第10个月高于美联储略低于2%的通胀目标，这表明通胀状况维持稳健，美联储年内加息几率增加。

图1 美国CPI当月同比（单位:%）

最近公布的房地产市场数据来看，美国8月营建许可和新屋开工数据不及预期，表明美国住房建筑商仍谨慎看待市场对新物业的需求，但在连续两月大规模建筑活动后回调，且8月独户住宅许可总数有所回升，表明住房需求依旧较好。……