生物医药行业上市公司股权激励绩效研究

常树春　杨明慧　程麒

（1.黑龙江大学经济与工商管理学院；2.厦门大学嘉庚学院；3.厦门天健咨询有限公司）

生物医药行业上市公司股权激励绩效研究

常树春1杨明慧2程麒3

（1.黑龙江大学经济与工商管理学院；2.厦门大学嘉庚学院；3.厦门天健咨询有限公司）

股权激励作为优化公司治理结构的重要工具，在我国上市公司中关注度极高。本文以我国生物医药行业上市公司作为研究对象，探讨股权激励是否能够促进上市公司业绩的改善，力图明确股权激励对上市公司的作用，端正上市公司实施股权激励的动机，从而为上市公司实施股权激励决策提供参考。

生物医药股权激励绩效

一、生物医药行业上市公司股权激励现状

生物医药行业是根据我国上市公司行业划分标准分离出来的子行业，是经营人体健康相关产品和生物科技的行业，主要由制药和生物科技企业构成。股权激励机制在我国发展已有20余年的历史，但生物医药行业作为我国科技领域的重要支柱，其对于股权激励机制的探索却是从2005年股权分置改革之后才开始的。2006年5月，双鹭药业发布了股权激励计划，随后康恩贝及海南海药也相继发布和实施股权激励计划，股权激励机制在医药行业上市公司中风靡一时。截至2014年年末，在我国A股市场上，陆续有43家生物医药行业上市公司共公告了97次股权激励方案。

图1是我国生物医药行业实施股权激励的上市公司股权激励比例……